银河期货晨会纪要（2015-11-20）

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　　白糖

　　原糖：隔夜(周四)原糖跳涨超3%，受美元走软提振，因美元重挫，从周三触及的七个月高位回落。美元走软使持有其货币的投资者买以美元计价的商品的成本降低，原糖是CRB指数所追踪的19种大宗商品中表现第二好的商品，因受美元走软以及巴西中南部甘蔗种植区降雨高于平均值支撑。3月原糖期货收高0.48或3.3%，报14.95美分，日高为15.01美分。

　　伦敦3月白糖期货上扬11.4美元或2.9%，报每吨402.2美元。市场交易员称，市场继续发酵，利多的厄尔尼诺报告显示，巴西中南部地区的降雨将多于以往，且巴西乙醇销量及价格将创记录。

　　郑糖：11月19日郑糖震荡，其中1605在盘中触及5250后有小幅反弹，当日收阳，但重心继续下移。1601延续弱势，收阴十字。整体成交量增加、持仓量增加，主力继续向远月移仓。19日夜盘郑糖走高，1601收5355，1605收5340。现货方面，进口加工糖报价平稳，云南糖报价回调，广西糖报价平稳偏弱，新糖跌30至5220元/吨。据悉，截止19日，广西共有4价糖厂开榨，日压榨产能为3.25万吨/日，同期减少0.9万吨/日。从基本面看，糖厂资金紧张以及现货供应稳定导致糖现货及期货均下调，但长期看，国家继续限制进口、淀粉糖目前未形成规模性替代、糖产量下降，仍支撑新年度糖价。考虑郑糖技术指标偏空，暂保持少量多单试单观望，待郑糖技术指标修复，再考虑加仓。