银河期货晨会纪要（2015-11-20）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周四收高，因USDA周度出口数据强于预期。截至11月12日当周， 2015/16市场年度美豆出口净销售179.76万吨，高于市场预期的70-110万吨。油、粕期货均收高，但供给充裕令整体涨幅受限。BMD毛棕油周四收低，受疲弱的出口需求及马币兑美元走强拖累。市场仍未从库存攀升的阴影中走出。预报显示未来几天，马来、印尼棕榈产区降雨强度似有减弱，但部分地区仍有短时强降雨出现，当地棕榈或仍面临局地过量雨水袭扰，关注后期产量的变化。国内油脂周四夜盘探底回升，豆、菜小幅收高，棕油收低且盘中再次刷新历史低点。现货方面，截至周四，港口大豆库存为696万吨，较上周同期减9.9万吨；豆油商业库存为97.68万吨，较上周同期的97.5万吨增0.18%，买家多保持观望，部分低位油厂吸引一些采购，成交较前日略有好转；棕油港口库存为65.15万吨，较上周同期的63.48万吨增2.6%，因终端需求不佳，买家入市谨慎，成交清淡。整体上，目前油脂已再次运行至前期低点附近，鉴于基本面依旧弱势，且市场缺乏有效消息指引，短期或难以摆脱弱势震荡格局。前期空单谨慎持有，观望或短线操作为主。