宏源期货：11月19日期货早报

　　第1页: 矿价远期预期进一步下调第2页: 豆类市场压力重重第3页: 换月影响期债走势第4页: 美联储加息预期扰动市场 贵金属偏弱震荡第5页: 铝价：地板上爬行第6页: “锌”气不再

　　宏源期货早评：美联储加息预期扰动市场 贵金属偏弱震荡

　　 要点：

　　1、周三外盘金银价格低位窄幅波动，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1070.2美元/盎司，收盘1069.5美元/盎司，涨幅为0.02%，盘中交投区间介于1062 - 1074.6美元。纽约白银主力合约开盘14.145美元/盎司，收盘14.13美元/盎司，涨幅为-0.07%，盘中交投区间介于13.99 - 14.21美元。

　　2、11月18日，SPDR黄金ETF持仓为21282135.35 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为317256368.7 盎司(+0.0)。

　　3、周三，纽约金库存增加7362.34盎司，总库存量为6,597,418.87盎司。纽约银库存减少628690.4盎司，总库存量为160,951,998.49盎司。

　　4、美国10月新屋开工数字减少11%，年化降至106万幢；营建许可增加4.1%，升至115万幢。

　　5、美联储10月会议纪要表明，大多数与会者预计，下次政策会议时开始加息的条件可能已得到充分的满足，来自海外的风险因素在降低，但这并不意味着12月加息将是自动发生的，他们对加息持开放态度。

　　6、纽约联储主席Dudley表示，美联储绝对应该考虑国际前景，称美元强势可能在明年抑制贸易。里士满联储主席Lacker表示，美联储加息的理由很强，就业市场改善显著，消费者支出强劲，预计未来通胀率将在2%附近持稳。亚特兰大联储主席Lockhart同样认为，美联储不久后加息将是合适的，政策路径将是相对逐步、平坦的，加息步伐可能较过去更为缓慢。克利夫兰联储主席Mester认为，美国经济可以承受加息25个基点。

　　 小结：

　　经济上，美国房地产数据表现欠佳，美联储会议纪要显示年内加息存在可能，官员再度密集发声多数强化年内加息预期，美元指数维持相对高位波动。欧洲方面，经济复苏态势温和，政经仍存不稳定因素，欧洲央行对支持经济复苏姿态积极。主要国家制造业增长仍显乏力，政策支持前景待估，金属工业需求信心短期内显难修复。

　　趋势因素上，能源价格低位波动，主要经济体通胀前景预期偏低，低通胀环境中贵金属投资需求修复仍将相对缓慢，价格压力重重。市场氛围偏空，贵金属价格延续弱势。策略上，仍处调整阶段，但不宜过分追空，波段操作。