国贸期货早评：铜短期维持偏空 原油分歧塑料区间震荡

　　第1页: 沪胶难以突破11000阻力，中长期弱势第2页: 股指第3页: 螺纹钢期价仍以震荡走弱为主第4页: 粕类第5页: 原油仍处分歧，塑料维持区间震荡第6页: 铁矿石不追空，不抄底第7页: 铜短期维持偏空震荡第8页: 贵金属事件性反弹结束第9页: 国债期货第10页: 宏观和消息面

　　国贸期货橡胶早评：沪胶难以突破11000阻力，中长期弱势

　　【基本面】

　　1.截至10月31日日本港口橡胶库存下降3.6%至11,070吨。数据显示，天然乳胶库存从274吨升至284吨，固体合成橡胶库存从1,247吨降至1,192吨，合成乳胶库存维持在34吨

　　2.截至11月中旬，青岛保税区橡胶库存较上月底增长4.4%。具体品种来看，天然胶及合成胶库存均有一定数量的增加；其中，天然胶增量较多。此外，烟片胶、丁苯胶库存小幅增高。顺丁胶库存维持不变。

　　3.近日，卡博特公司宣布，将关闭位于印度尼西亚默拉克地区的炭黑生产工厂，预计将于2016年1月停产。

　　4.美国10月CPI符合预期，在连跌两月后重获上涨，为美联储12月加息预期扫清最后一只“拦路虎”。总体物价指数均呈现温和增长，其中，住房、医疗、食品的费用增长较快。

　　【操作建议】

　　沪胶主力合约在本周一大跌之后，于周二下探至10365的低点，随后小幅反弹收十字星。周二(11月17日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交398994手，较前一交易日增加16259手或4.25%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单50407手，较前一交易日减少526手或1.03%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单61319手，较前一交易日增加85手或0.14%。从目前的成交与持仓来看，持仓量在上周减至20.3万手的近期低点之后又有所反弹，而1605合约大幅增仓约1.6万手，1-5约合价差小幅手链，显示目前市场符合我们此前关于“由于1-5价差条件已经趋近于适合多头移仓，因此我们认为在总持仓量保持回落的情况下，价差存在收窄的可能性”的预期。目前1501月1605合约均出现持仓量的小幅反弹，一旦1601与1605的合约总持仓反弹，则有可能阻碍1-5价差的收敛。由于基本面的持续弱势，加上东南亚产区的高产月份临近，短期内暂时难以有较大规模的反弹。高空单介入仍旧属于推荐策略。由于此前我们已经在11000附近推荐空单策略，目前建议空单继续持有，若向下突破10365低点则更具做空潜力。

　　个人观点，仅供参考。