国贸期货早评：铜短期维持偏空 原油分歧塑料区间震荡

　　第1页: 沪胶难以突破11000阻力，中长期弱势第2页: 股指第3页: 螺纹钢期价仍以震荡走弱为主第4页: 粕类第5页: 原油仍处分歧，塑料维持区间震荡第6页: 铁矿石不追空，不抄底第7页: 铜短期维持偏空震荡第8页: 贵金属事件性反弹结束第9页: 国债期货第10页: 宏观和消息面

　　【粕类】

　　【消息面】

　　1、据CFTC分析显示，全球谷物供应过剩问题加剧，迫使基金经理在一周内将空头头寸扩大近10倍。美国政府预测在明年北美收割活动开始前，全球玉米、小麦和大豆库存将增至历史高位；尽管谷物价格已经跌至五年来最低，但对冲基金仍预测随着库存扩大，价格将进一步下滑；对冲基金所持有的农作物合约空头仓位为6月以来最大。CFTC周一持仓数据显示，截至11月10日当周，CBOT玉米、小麦及大豆期货期权净空头部位合计131650手，之前一周为13952手。

　　2、据外媒消息，因播种及时，降雨充沛，生长环境较为适宜，美国南达科他州大豆产量料将创纪录高位；隶属于USDA的国家农业统计处NASS预测，今年南达科他州的大豆产量预计将触及2.34亿蒲式耳，较去年调增2%，大豆单产预计为该州创纪录的46蒲式耳/英亩高位，收割面积仍持稳在511万英亩。从美国全国来看，大豆产量预计将创39.80亿蒲式耳的历史高位，较去年增加1%，基于月初的情况，平均单产料为48.3蒲式耳/英亩，同比增加0.8蒲式耳。

　　3、USDA发布的出口检验周报显示，截至2015年11月12日的一周，美国大豆出口检验总量为216.10万吨，高于一周前的203.11万吨，但低于去年同期的312.64万吨。迄今为止，2015/16年度美国大豆出口检验总量为1620.01万吨，比上年同期提高2.6%，上周为同比提升4.0%，两周前同比提高9.0%。

　　4、据巴西头号大豆产区马托格罗索州农业研究机构IMEA表示，过去一周马托格罗索州大豆播种进度明显加快，因为许多地区出现有利降雨，目前播种进度已经赶上去年同期水平；目前马托格罗索州大豆播种工作已经完成83.7%，较一周前大幅提升23%。

　　5、USDA发布的出口检验周报显示，截至2015年11月12日的一周，美国对中国大陆地区装运163.29万吨大豆，大约相当于30船巴拿马型号货轮装运的数量，作为对比，上周装运量为153.85万吨。当周美国对华大豆出口检验量占该周出口检验总量的75.6%，一周前的比例为75.9%，两周前的比例为74.9%。

　　6、美国国家海洋大气管理局NOAA发布的月报显示，18年来最强的厄尔尼诺天气仍在持续走强，很可能在今年冬季达到顶峰，并且成为有史以来最强的三场厄尔尼诺之一；同时今年这场厄尔尼诺预期将在明年春季逐渐减弱，在春末或夏初时消失。

　　7、根据气象机构Meteorlogix气象预报信息显示，周二巴西大豆主产区马托格罗索州天气大体干燥有少量小阵雨，局部地区雨量较大，气温32-36摄氏度，高于正常水平；目前马托格罗索州的干燥天气导致土壤水分挥发殆尽，增加作物压力，但预计本周将出现少量小到中雨。

　　【行情综述】

　　豆粕现货 11月16日价格 11月17日价格 涨跌

　　张家港 2530 2500 -30

　　大连 2650 2600 -50

　　日照 2580 2530 -50

　　东莞 2530 2480 -50

　　天津 2540 2540 0

　　菜粕现货 11月16日价格 11月17日价格 涨跌

　　湖北菜籽 3600 3600 0

　　进口菜籽CNF到岸($) 419 420 +1

　　荆州 1950 1950 0

　　蚌埠 1980 1950 -30

　　南通 2040 2040 0

　　DDGS 11月16日价格 11月17日价格 涨跌

　　吉林 1250 1250 0

　　黑龙江 1050 1050 0

　　养殖 11月16日价格 11月17日价格 涨跌

　　生猪(元/公斤) 16.76 16.78 +0.02

　　肉鸡(元/斤) 3.38 3.41 +0.03

　　鸡蛋(元/斤) 3.51 3.51 0

　　猪粮比价 8.22 8.20 -0.02

　　【行情分析及操作策略】

　　受周一公布的美豆出口检验周报数据有所提振影响，美豆下探接近850美分关口后有所反弹，但出口数据的暂时有所起色对市场刺激不足，当前豆类市场仍处于消息面的真空期，市场缺乏指引方向；在未来一段时间内，预计美豆延续弱势震荡格局，短期受技术性买盘影响有所反弹，但能否持续形成中级反弹仍需观察；下方支撑850美分/蒲式耳。

　　内盘方面，国内豆、菜粕现货稳中有跌，整体成交量依旧清淡，当前国内豆粕供给充足，终端需求较为疲软，且未来一个月大豆到港量依旧较大，短期内豆粕弱势震荡格局暂难改观；内盘粕类在连续下挫后终迎反弹，普遍止跌企稳，菜粕主力Rm1601走势相对偏弱，盘面上受到空头较强压制，建议前期空单继续持有，或部分平仓了结，短期内菜粕价格压制明显，建议多单暂时离场观望。周二豆粕迎来超跌反弹，主力合约M1601跌势暂缓，远月合约M1605走势偏强，但上行压力依旧较大，低位弱势震荡仍是市场主旋律；建议空单谨慎持有或部分了结，预计后市偏弱震荡为主，但可关注短期超跌反弹的力度，短线多单待均线钝化勾头后可轻仓择机参与。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：李可及