国贸期货早评：铜短期维持偏空 原油分歧塑料区间震荡

　　第1页: 沪胶难以突破11000阻力，中长期弱势第2页: 股指第3页: 螺纹钢期价仍以震荡走弱为主第4页: 粕类第5页: 原油仍处分歧，塑料维持区间震荡第6页: 铁矿石不追空，不抄底第7页: 铜短期维持偏空震荡第8页: 贵金属事件性反弹结束第9页: 国债期货第10页: 宏观和消息面

　　国贸期货早评：铜短期维持偏空震荡

　　【基本面】

　　1、美国10月PPI环比-0.4%，预期0.2%， PPI同比-1.6%，为2010年11月来最大降幅； 11月密歇根大学消费者信心指数初值93.1，预期91.5， 11月密歇根大学消费者现况指数初值104.8，前值102.3,11月密歇根大学消费者预期指数初值85.6, 美国10月核心CPI同比1.9%，预期1.9%,美国通胀符合预期，经济稳步复苏。

　　2、中国10月规模以上工业增加值同比5.6%，创七个月新低，预期5.8%,10月社会消费品零售总额同比11.0%，创9个月新高，预期10.9%,国1-10月城镇固定资产投资同比10.2%，再度刷新十五年来最低增速,工业数据仍然偏弱,但消费成为亮点,未来政策仍需宽松.

　　3、巴黎恐怖袭击造成超过150人死亡，200多人受伤。市场避险情绪上升，美元美债黄金等避险资产可能出现同涨的局面，而新兴市场等风险资产或遭到抛售。避险资产的黄金或有短暂的交易性机会。

　　4、17日，LME铜库存增加3550吨至262250吨，上期所铜库存较上周减少395吨至197372吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格34630元/吨-36300元/吨，升水铜成交价格34670元/吨-35370元/吨。沪期铜一路回落，今日早间持货商面对大跌的盘面，挺价已然心有余而力不足，加之盘面获利出货，市场供应充足，升水与盘面同降，主流报贴水50元/吨-平水附近，而第二交易时段盘面杀跌失守35000元/吨，市场把握机会逢低点价，但持货商低位出货意愿不高，报价收窄，整日低价成交活跃，较之前有所好转，午后盘面低位暂稳，贸易商入市收货心态不减，主流报价已报至贴水40元/吨-升水40元/吨，主流成交区间34670-34940元/吨，供需心态分歧仍大。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头55293手，非商业空头67071手，因而非商业净多头-11778手，较前一周减少10929手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4674.5美元/吨，跌0.62%，沪铜主力报35090元/吨，跌0.26%。伦铜盘中大幅下探,创出新低4590,收盘跌幅大幅收窄,沪铜夜盘小幅高开后窄幅震荡,预计仍将低位反复震荡.美国CPI同比增长1.8%，符合预期，加息预期仍在，美元指数强势对铜价有明显的压制作用。国内10月工业数据仍然非常疲软，经济低迷，通缩压力巨大，金融数据短期失真，稳定经济的力度明显减弱.国际原油价格破位，对整个商品市场形成悲观影响。预期铜价短期维持偏弱震荡。

　　【操作策略】

　　操作上，短期维持偏空震荡，前期空单仍可持有，但仍需关注技术性反弹。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚