国贸期货早评：铜短期维持偏空 原油分歧塑料区间震荡

　　第1页: 沪胶难以突破11000阻力，中长期弱势第2页: 股指第3页: 螺纹钢期价仍以震荡走弱为主第4页: 粕类第5页: 原油仍处分歧，塑料维持区间震荡第6页: 铁矿石不追空，不抄底第7页: 铜短期维持偏空震荡第8页: 贵金属事件性反弹结束第9页: 国债期货第10页: 宏观和消息面

　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　周二(11月17日)期债继续震旦上行。五年期主力合约TF1512开盘价99.710，最高99.825，最低99.610，最终收于99.795，涨跌幅0.17%。成交量6.01万手，持仓量9729手。十年期主力合约T1512开盘价98.335，最高98.575，最低98.205，最终收于98.520，涨跌幅0.3%。成交量1.81万手，持仓量1.02万手。

　　【资金面】

　　周二(11月17日)，货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报1.7873%，跌0.87个基点，7天期报2.3011%，涨1.52个基点，14天期报2.6238%，跌11.71个基点，1个月期报2.7110%，涨8.56个基点。银行间质押式回购1天期品种报1.7709%，涨0.22个基点，7天期报2.3121%，涨3.44个基点，14天期报2.6175%，涨2.41个基点，1个月期报2.6567%，涨11.10个基点。隔夜SHIBOR利率下行0.2BP，报收1.7820，7日SHIBOR利率下行0.1BP，报收2.2780。

　　【现券市场】

　　银行间债市周二(11月17日)现券收益率窄幅波动，利率互换IRS则基本持稳。主力合约TF1512合约的CTD券130015.IB，IRR为10.9775%，基差-0.5971.T1512合约的CTD券130018.IB，IRR为2.2328%，基差0.1274。现券方面，五年期国债收益下行1.73BP收于2.9775。十年期国债收益上涨1.23BP收于3.1375。上证国债指数收于152.82.涨跌幅0.03%。中证国债162.57，涨跌幅-0.02%。

　　【结论及投资建议】

　　短期市场消息面尚无明显利好因素，现券维持横盘震荡走势。目前，市场对后市走势存在一定分歧，虽然经济下行压力下现券向好基础仍存，但年末及IPO启动等因素干扰下，预计短期收益率继续下行空间受限。期债市场短期继续大幅上行的动力不足，下行的空间也有限，年底之前维持震荡格局或小幅上行的可能性最大。

　　操作上：

　　TF1512日内参考点位，上方压力：99.949；下方支撑：99.585。

　　T1512日内参考点位，上方压力：98.748；下方支撑：98.188。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫