迈科期货：11月16日商品期货早评

第1页: 贵金属接近前期低位，关注短线反弹机会第2页: PTA早评第3页: 市场缺乏消息刺激，美豆偏弱震荡第4页: 郑糖压力显现 棉花小幅反弹第5页: 基本面存异 黑金走势分化第6页: 消费疲弱，现货仍无明显支撑
迈科期货早评：市场缺乏消息刺激，美豆偏弱震荡
 
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	856.2	-7.0	-0.81%	+713
CBOT豆03	857.4	-6.6	-0.76%	-3245
CBOT豆粕12	289.2	-2.1	-0.72%	-4982
CBOT豆油12	27.07	-0.38	-1.38%	-6049
BMD棕油01	2286	-47	-2.01%	+8427
注：美豆01为主力合约

隔夜CBOT市场豆类均下跌，其中豆油跌1.38%。
美国农业部供需报告利空消化之后，市场重新回归偏弱格局，暂时缺乏消息刺激，重点关注巴西播种情况以及美豆出口情况，短期仍震荡为主。
消息面上，美国农业部周五公布的出口销售报告显示，11月5日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增129.70万吨，新销售161.93万吨。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	61	339.6		2807	2888	-69	2391	5281
美湾大豆(12月)	82	344.7		2890	2960	-79	2446	5485
巴西大豆(4月)	48	334.8		2772	2888	-33	2362	5217
阿豆油(12月)	2.6	654.1		5794	5476	-318
马棕油(1-3月)		557.5		4785	-613
菜籽(11月)			423	3431	3585	-45	1932	5792
菜油(11月)			714	5903	-183
菜籽(国产)				5000	3223	-2077	3137	9406
鸡蛋(平均)				3.61	3.789	0.18
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅亏损状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3503	3050	2688	2530	5658	5750
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3618	3600	2055	2030	5975	5920
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4342	4300	2045	2020	3.40	3.51
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

11-12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。
受夏季补栏偏少的影响，后期在产蛋鸡存栏将有所减少，市场供应将下降，利好市场，同时12月春节备货行情预期下，后期蛋价易涨难跌。
四、总结
 
CBOT市场暂时缺乏消息刺激，后期继续重点关注美豆出口情况及巴西播种情况，市场短期仍震荡为主。国内油粕市场基本面偏弱，供应充足消费低迷，短期难有利好消息刺激，维持弱势，近日关注油粕比变化。后期在产蛋鸡存栏将有所减少，市场供应环比下降，同时未来春节备货行情预期下，后期蛋价易涨难跌，但年度供需格局偏空限制涨幅。淀粉企业倾向采购华北优质价低玉米，但近日天气影响运输，导致企业库存偏紧，抬高玉米采购价，成本上移，加之前期期货价格超跌，近日淀粉价格持续反弹。
 
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋多单持有，止损3690。