方正中期：11月16日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 唐山松汀钢厂停产 铁矿石或反弹承压震荡第2页: 唐山松汀钢厂停产 螺纹钢后期波动或加大

　　方正中期：唐山松汀钢厂停产 螺纹钢后期波动或加大

　　期货：螺纹钢1605周五夜盘承压震荡，收1757(-2)，总增仓2.9万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头部分集中增减换仓，持仓量微增、集中度降低；空头集中大幅增仓，持仓量大增、集中度大增；空头集中度较高。当前新旧做空资金交替进场压盘，资金抛压持续增加，做多资金支撑力度不足，盘面承压震荡；短期或承压震荡波动，注意1750-1780区多空资金增减主动性，防范资金集中增减仓异动。

　　现货：唐山松汀钢铁厂被迫停产，高负债企业后期停产风险加大。唐山钢坯1570(+20)周末上调，铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1920(-30)，北京1820(-20)下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。

　　宏观及外盘因素:巴黎遭恐怖袭击，法国在叙利亚发动大规模空袭。中国10月金融机构外汇占款五个月来首增。习近平G20峰会上强调中国经济有信心保持中高速增长。证监会副主席姚刚涉嫌严重违纪，正接受组织调查。沪深交易所将融资保证金比例提高至100%，以降杠杆。发审会停128天后重启，两公司18日上会。周五收盘至早盘前：欧美下跌，美元指数震荡上涨，美铜、原油延续下跌，黄金跳涨，今日国内金属工业品或承压调整波动。

　　简要策略：螺纹钢1605或承压震荡波动，注意1750-1780区多空资金增减主动性，防范资金集中增减仓异动；波段操作：持空20%仓位，突破1765平仓，若1770-1800区承压趋弱时做空，若1750支撑较强或破位超跌后可平空。短线：持空30%仓位，突破1760平仓，若1770-1790区承压趋弱时做空，若1750支撑较强或破位超跌后可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求或随季节有所降低，而钢厂减产力度仍偏弱，十一、二月份需求较预期差，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，资金若延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：10月工业增加值增5.6%，房地产投资增速连续21个月下行，前10月固投增速回落至10.2%；10月社会融资增量4767亿，减少1770亿元；29省进出口近8成负增长；显示仍面临下行压力，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。