南华期货：11月12日商品期货日报

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　　南华商品指数上涨，收盘涨0.18%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块下跌0.47%。玉米淀粉主力合约涨幅最大为3.47%，动力煤主力合约跌幅最大为0.76%。经济思路的重大转变：“三驾马车”淡出 中央首提“供给侧改革”。

　　表1、南华商品指数市场数据

　　今收盘 昨收盘 涨跌数 日幅 年幅 年化波动率 夏普比

　　南华商品指数 841.0 839.5 1.5 0.18% -15.77% 12.97% -1.6

　　南华商品增强指数 1787.6 1794.9 -7.3 -0.41% 2.08% 14.97% 27.57%

　　南华工业品指数 1125.0 1122.1 2.9 0.26% -20.85% 15.30% -1.8

　　南华能化指数 736.0 735.1 0.9 0.12% -19.44% 15.46% -1.7

　　南华农产品指数 729.8 727.3 2.5 0.35% -5.35% 10.17% -0.7

　　南华金属指数 1369.9 1363.5 6.3 0.47% -23.02% 16.82% -1.9

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表2、南华商品指数市场数据

　　成分品种 标的合约 权重比例 上涨比例 贡献度

　　鸡蛋 JD1601 7.23% 1.31% 0.09%

　　玻璃 FG1601 9.18% 1.03% 0.09%

　　玉米 C1605 38.12% 1.57% 0.60%

　　棉花 CF1605 33.68% 0.17% 0.06%

　　菜籽油 RO1601 11.80% 0.00% 0.00%

　　表3、南华商品增强对冲指数5日持仓

　　头寸 成分商品 标的合约 换月状态 持仓比例 换月标的 成分商品 持仓比例 标的合约

　　多头 鸡蛋 JD1601 0 11.67% JD1605 鸡蛋 11.67% JD1601

　　玉米 C1605 0 61.53% C1609 玉米 61.53% C1605

　　焦煤 JM1601 0 7.77% JM1605 焦煤 7.77% JM1601

　　菜籽油 RO1601 1 19.04% RO1605 菜籽油 19.04% RO1601

　　空头 黄金 AU1606 0 42.37% AU1610 黄金 42.37% AU1606

　　白银 AG1606 0 18.24% AG1608 白银 18.24% AG1606

　　热轧卷板 HC1601 0 0.78% HC1605 热轧卷板 0.78% HC1601

　　棕榈油 P1601 0 38.60% P1605 棕榈油 38.60% P1601

　　资料来源：Bloomberg 南华研究

　　表4、南华商品增强对冲指数10日持仓

　　头寸 成分商品 标的合约 换月状态 持仓比例 换月标的 成分商品 持仓比例 标的合约

　　多头 鸡蛋 JD1601 0 12.36% JD1605 鸡蛋 12.36% JD1601

　　玉米 C1605 0 65.19% C1609 玉米 65.19% C1605

　　玻璃 FG1601 0 15.69% FG1605 玻璃 15.69% FG1601

　　强麦 WS1605 0 6.76% WS1609 强麦 6.76% WS1605

　　空头 黄金 AU1606 0 42.37% AU1610 黄金 42.37% AU1606

　　热轧卷板 HC1601 0 0.78% HC1605 热轧卷板 0.78% HC1601

　　白银 AG1606 0 18.24% AG1608 白银 18.24% AG1606

　　棕榈油 P1601 0 38.60% P1605 棕榈油 38.60% P1601