南华期货：11月12日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　周四郑糖期货探低回升，收盘期价上涨。技术面看，均线系统依旧呈现空头排列；短期看，技术面仍需要修复，对糖继续维持宽幅震荡的观点，操作上建议短线为主。连豆1605今日反弹收阳，但产区现货仍未走出寒冬，1605可逢反弹适度抛空操作。豆粕1601今日呈技术性反弹，给了空头抛空的绝佳机会，可在2500附近逢高做空。菜粕1601增仓5万手创出新低，空头进场打压期价明显，建议短期以1950为多空分水岭上多下空操作。连棕油1601小幅反弹，短期十日线之下空单可继续持有，若增仓上破可适度翻多。豆油今日回抽至60日线之上，日内波段思路为主。菜油1605今日破前低后报收阳线，日内顺势操作。棉花技术面看，短期均线纠结，方向不甚明朗。操作上宜短线或等待。玉米期价恢复至反弹通道之中，建议维持收储期间偏多的操作思路，但1605也要谨防1900-1950的抛压力量。

　　农产品操作建议提示

　　


　　行情解读

　　油脂油料：豆粕反弹难持续 中期以做空为主

　　资讯：马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的月度报告显示，2015年10月底马来西亚毛棕榈油库存约为283.4万吨，比9月份的264.2万吨增长7.29%。MPOB数据显示，今年10月份马来西亚毛棕榈油产量为203.7万吨，环比增长4.00%。10月份马来西亚棕榈油出口量为171.2万吨，环比增长1.87%。

　　船运调查机构SGS周三发布的数据显示，11月上旬马来西亚棕榈油出口量为450,670吨，比10月份同期减少3.3%。作为对比，10月份马来西亚棕榈油出口量为1,504,737吨，比9月份的1,551,149吨减少2.99%。船运调查机构ITS发布的数据显示，11月上旬马来西亚棕榈油出口量为434,862吨，比10月份同期减少5.3%。作为对比，10月份马来西亚棕榈油出口量为1,496,207吨，比9月份的1,532,966吨减少2.4%。

　　行情走势：美豆周三上扬，从周二触及的合约低位反弹，因受助于一波低吸买盘和空头回补。USDA11月大豆供需预估报告对本年度美国大豆单产的定义在48.3蒲/英亩，再次处于市场预期的48之上，让美豆01合约价格在850的位置承担更大的压力。需求方面，本年度压榨预估仅上调0.1亿蒲至18.9亿蒲；出口数据为适应更大的供给，11月报告将本年度出口上调了0.4亿蒲至17.15亿蒲。由于需求数据的被迫增长，进而导致USDA本次报告预估的期末库存为4.65亿蒲，虽然低于5亿蒲心理关口，但环比上月的4.25亿蒲多了0.4亿蒲，对美豆近月打击可谓不小，短期十日线仍是01反弹压力。

　　连豆1605今日反弹收阳，但产区现货仍未走出寒冬，1605可逢反弹适度抛空操作。此时美豆的出口量不增，美豆跌，若一旦增加，也是主要以出口至中国为主，高企的库存对豆粕现货承压。豆粕1601今日呈技术性反弹，给了空头抛空的绝佳机会，可在2500附近逢高做空。由于立冬之后，我国大部分地区气温进一步大幅下降，使得当前国内水产养殖业淡季特征明显，国内菜粕现货市场终端需求继续萎缩，现货行情延续偏弱态势运行。今日1601增仓5万手创出新低，空头进场打压期价明显，建议短期以1950为多空分水岭上多下空操作。

　　MPOB数据显示马来西亚棕榈油库存继续增加，因出口增加的幅度不及产量增加的速度，但由于之前SGS和ITS数据均显示出口减少，尽管利空但属于市场预期范围之内，因此马盘回调幅度并不大。但内盘连棕油现货滞涨，跟跌不跟涨，加上原油近期盘弱，压制连棕油反弹幅度，今日1601小幅反弹，短期十日线之下空单可继续持有，若增仓上破可适度翻多。豆油今日回抽至60日线之上，日内波段思路为主。菜油1605今日破前低后报收阳线，日内顺势操作。

　　白糖：技术面利空与传闻利好对峙

　　今日上午广西主产区现货报价稳中有升，幅度在20元/吨左右，但是贵州糖报价明显下调，总体成交不错，部分集团停卖。柳州中间商报价5200元/吨，不变；南宁中间商报价5240元/吨，上调20元/吨。进口加工糖方面，各地报价基本持稳，仅佐源和路易达孚报价有所调整，总体成交一般。国际方面，法国路易达孚旗下巴西糖和乙醇分支Biosev的总裁表示，预计16/17榨季巴西中南部地区糖厂的重心工作将偏向原糖生产，因糖价高于乙醇。澳新银行近期发布报告表示，原糖期货每磅13-14美分的价格将持续到2016年。

　　周四郑糖期货探低回升，收盘期价上涨。技术面看，均线系统依旧呈现空头排列；有传闻称，国内现货市场大型集团售罄糖。利好传闻与偏空的技术面走势形成对峙，短期看，技术面仍需要修复，对糖继续维持宽幅震荡的观点，操作上建议短线为主。

　　鸡蛋：延续大幅反弹

　　今日全国主产区蛋价震荡调整，均价7.14元/公斤，较昨日持平，其中山东地区均价最高为7.44元/公斤，辽宁地区均价最低6.94元/公斤。目前主产区交通恢复，销区鸡蛋到货正常，蛋价回落后震荡调整；目前在产蛋鸡存栏依旧处于高位，鸡蛋供应宽松，预计后市蛋价或稳中有跌。技术上鸡蛋今日再次大幅反弹，鉴于当前基本面依然偏空，操作上可依托前期高点作为止损，继续逢高沽空操作。

　　玉米: 受淀粉带动再反弹

　　国外方面，10日USDA月度供需报告出台，虽然美国玉米基本面数据比市场预期偏利空，但由于此前期价已经震荡下行提前走出预期，因此，在数据明朗后隔夜玉米期价并未继续下行而收敛了跌势。当日主力12最低仅至359.5后最终收于362.25，最后收出一个在前日收盘价附近的小阳线，其中线偏弱的形态未变。

　　汇易网消息，今日东北港口玉米行情坚挺上扬，优质玉米主流集港1960-1980元/吨不等，提价20-30元/吨，南方港口玉米价格反弹，东北粮码头2110-2130元/吨，华北玉米反弹明显1970-2000元/吨，价格提高20-60元/吨不等，东北深加工玉米挂牌价格稳中上扬至1690-1880元/吨。

　　今日连盘淀粉再度扬威——1601、1605期价一路稳步攀升，尾盘均以涨停收盘。受淀粉大幅上升带动，早盘一度增仓被打压的1605期价转为同步上行，盘中一度上触60日线，最后以增仓5万手上涨1.63%的涨幅收盘，并几乎收复前日的中阴线的回吐空间。而偏强的1601则上涨至9日1985附近，再度站稳多条短期均线系统。鉴于玉米期价恢复至反弹通道之中，建议维持收储期间偏多的操作思路，但1605也要谨防1900-1950的抛压力量。。

　　棉花：短期方向不明，谨慎操作

　　11月12日，中国棉花价格指数为12963元/吨，较昨日下滑6元/吨。国内方面，据中国海关数据显示，2015年10月份我国累计进口棉花4.2万吨，相比9月份减少0.8万吨，减幅为16.7%，同比减少4万吨，减幅为48.6%。我国纺织品出口额为236.54亿美元，环比下降12.10%，同比下降10.87%。国际方面，周三巴基斯坦棉市稳定，信德省和旁遮普省现货价格在5250-5550卢比/莫恩德，折60.75-64.25美分/磅，较外棉价格偏高，实际成交不多。期货方面：周四棉花期货低开高走，震荡收涨。技术面看，短期均线纠结，方向不甚明朗。操作上宜短线或等待。

　　麦稻：持续震荡

　　资讯：1)今日，我国产区小麦市场价格大体持稳。河北沧州地区小麦价格持稳，容重770g/L小麦粮库收购价1.16元/斤，水分12.5%，周比价格稳定；麸皮出厂价940元/吨。山东济宁地区小麦价格保持稳定，当地760g/L容重小麦加工企业收购价1.17元/斤，水分12.5%；麸皮出厂价1000元/吨。河南商丘地区小麦价格基本持平，当地产容重770g/L小麦加工企业收购1.16元/斤，水分13%，周比价格稳定；麸皮出厂价1020元/吨。2)今日我国稻谷市场南弱北稳。黑龙江七台河地区粳稻价格稳定，陈粮车板3050元/吨，新粮3100元/吨，较昨日持平。湖北襄樊地区中晚稻价格低廉，流向荆门等地托市，当地中晚稻收购2440-2460元/吨。

　　操作建议：强麦主力合约1605窄幅波动，不受周边品种影响，但基本面上强麦依旧偏弱，操作上建议投资者今日可依托前期高点少量沽空操作。早籼稻当前流动性差，波幅大，操作上建议投资者谨慎操作。