瑞达期货：11月12日期货日报

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周三收涨，因美国部分地区收割因天气原因受阻。ICE12月期棉收涨0.25美分，或0.4%，报收62.18美分/磅。

　　消息面：

　　1、截止到2015年11月10日，2015棉花年度全国共有13个省区, 942 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到7965830包，1804613吨，其中新疆7685812 包，1741282吨。

　　2、USDA11月份棉花供需报告预计，2015/16年度全球棉花产量、消费量和期末库存均有所减少。印度、巴基斯坦、中国、希腊、马里和墨西哥的产量下调。中国和巴基斯坦的消费量调减，这使全球消费量同比仅增长1.1%，全球期末库存预计为2310万吨，比期初库存减少近130万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为12969元/吨，较上一交易日下跌3元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单28张，有效预报136张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美国部分地区收割因天气原因受阻，美棉小幅收涨。国内方面，尽管产区新棉预期减产、进口减少，但在库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉上市，增加市场供应，下游纺织业逐渐进入淡季，需求短期难有提振，郑棉维持弱势。技术上，郑棉1605合约短期低位振荡，均线呈空头排列，弱势格局未改。操作上，建议观望为宜。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三小幅收涨，因巴西雷亚尔走强。3月原糖期货收涨0.08美分/磅，或0.55%，报每磅14.72美分。

　　消息面：

　　1、截止11月11日不完全统计，广西已经有3家糖厂开榨，同比多出两家，已开榨糖厂日榨产能约为2.5万吨/日，同比高出2万吨/日。预计在本周广西还将有4-5家糖厂开榨。

　　2、巴西甘蔗行业协会Unica周二公布的数据显示，巴西中南部10月下半月甘蔗压榨量为3,838万吨，10月上半月为3,613万吨，因糖厂的压榨速率在因降雨放缓后出现略微反弹。

　　现货方面：今日广西主产区现货报价基本持稳，仅南宁中间商报价有所下调。柳州中间商报价5200元/吨，报价不变；站台报价5200-5220元/吨，报价不变。南宁中间商报价5220元/吨，下调20元/吨；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5120元/吨；海南船板一级糖报价5100元/吨；厂内车板一级糖报价5200元/吨，二级糖报价5050-5100元/吨，报价不变。

　　库存仓单：1999张，有效预报4672张。

　　总结：因巴西雷亚尔走强，国际原糖收涨；国内方面，新榨季食糖预期减产、且严控进口，食糖供给或存缺口，糖价牛市基础未变，涨势依然可期。但短期进口大幅增加，现货转淡，市场供应较充裕，郑糖承压回落，未来关注新榨季压榨进度情况。技术面上，郑糖1601合约振荡下跌，下破5400元/吨支撑位，短期延续回调走势。操作上，建议观望为主。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三小幅上涨，因触及合约低位后出现低吸买盘。CBOT12月玉米合约收涨3-1/4美分，报收每蒲式耳3.62-1/4美元。

　　消息面：1、美国农业部上修全球玉米供应预估，因中国饲用需求疲弱；另外上修全球玉米年末库存预估至创纪录高位的近2.12亿吨。2、USDA11月供需报告显示，全球2015/16年度小麦年末库存预估为2.2730亿吨，10月预估为2.2849亿吨。 3、联合国粮农组织最新数据显示，泰国10月大米出口价格上涨，其中100%B级大米出口价格为376美元/吨，高于9月的367美元/吨，但低于上年同期的437美元/吨。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价1980元/吨，14%水分；锦州港中等玉米船板价1990元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2200元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2400元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2640元/吨，与昨日持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，与昨日持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　观点总结：玉米淀粉1605合约以20日均线为支撑，短线多操作；玉米1605合约短期观望；强麦1601合约2660-2800元/吨区间空单操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势，建议暂时观望。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上扬，从周二触及的合约低位反弹，谷物交易商称，受助于一波低吸买盘和空头回补。1月大豆期货合约收升5-1/4美分，报每蒲式耳8.60-3/4美元。12月豆粕合约收高1.8美元，报每短吨294.0美元。12月豆油合约跌0.09美分，报27.18美分。

　　消息方面：

　　1、巴西联邦高速公路警察表示，在政府加大对堵塞道路行为的罚款力度后，周三独立卡车司机的罢工活动开始减退。目前联邦运行的高速公路上只有四处堵塞点，低于周二的二十处。

　　2、10月底和11月份第一周巴西中西部和东南部终于迎来姗姗来迟的春雨，使得上周巴西2015/16年度大豆播种进度显著加快。据AgRural称，截至上周五，巴西大豆播种进度提高17%，达到47%，与上年同期的播种进度相一致，不过仍落后五年平均进度57%。

　　现货方面：11月11日，各地粮库收购三等粮价格继续维持在3800元/吨。山东青岛港进口大豆分销价3040元/吨，持平。全国豆粕市场销售平均价格为2657元/吨，较上个交易日相比下跌3元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2625元/吨，较上个交易日相比下跌3元/吨；散装四级豆油均价为5672元/吨，较上个交易日均价下跌11元/吨。

　　天气方面：巴西马托格罗索州北部的天气更加有益于大豆播种和生长。不过，未来7-10天天气变得较为炎热干燥，将消耗土壤水分，作物压力加大。情况有待观察。帕拉纳州天气大多有助于大豆播种和生长。南里奥格兰德州天气较干燥，将令该地区作物受益。

　　仓单方面：连豆22986张，减少50张；豆粕12627张，持平；豆油3977张，持平。

　　观点总结：USDA将美豆单产调至历史最高，直接推高产量和库存预估，对豆类市场构成利空影响，关注美豆期价在850美分/蒲式耳一线附近表现；USDA还上调美国豆油结转库存，导致国内油脂集体走低。从主力合约看，连豆1605合约上方承压20日均线，总体保持在低位波动行情，建议空单持有，止损3885元/吨；豆粕1601合约小幅收涨，受助于部分空头获利了结，不过上方系统均线压力仍在，后市仍以弱势振荡走势为主，建议空单继续持有，突破10日均线止盈离场；豆油1601合约跌破60日均线支撑，短线在原油及棕榈油走势拖累下偏弱运行，建议背靠5日均线反手短空交易。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周三收低，因棕榈油产量意外上升而且马币(林吉特)略微走强，棕榈油期货在上涨一天后又恢复跌势。BMD指标1月棕榈期货合约跌2.2%，至每吨2,330马币(534.40美元)。

　　消息方面：

　　1、马来西亚棕榈油局公布的数据显示，10月棕榈油产量为204万吨，较上月的196万吨增长4%，高于预期的193万吨；出口量为171万吨，环比增长2%；库存较上月增长7.3%，至283万吨。

　　2、船货验证机构SGS公布的数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口较上月同期下滑3.3%至450,670吨。

　　现货方面：11月11日，国内棕榈油现货价格整体偏弱调整，多数地区厂商报价呈现40-50元/吨不等的下调，极个别地区厂商继续稳价销售，场内悲观、谨慎气氛浓郁，现货交投延续冷清格局。日照地区：工厂报价，24度棕榈油4500元/吨。广州地区：贸易商报价，24度棕榈油4250元/吨。江苏地区：工厂报价，24度棕榈油4300元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油4450元/吨。益江地区：工厂报价，24度棕榈油4400元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。　　

　　观点总结： 9月下旬至10月份国内外价差倒挂幅度扩大，抑制进口需求，后市棕榈油到港量或减少；受马来棕油出口需求不佳及库存高企压制，棕榈油期价弱势运行。技术上，棕榈油1601合约大幅下挫，维持偏弱走势，后市向下考验前期低点4078元/吨支撑，建议背靠5日均线短空交易。

　　6菜籽类

　　外盘走势：周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所因荣军日休市一日，周四恢复。

　　国内走势：10月20日，菜籽1607合约无成交；菜粕1601合约收报1952元/吨，跌25元/吨，跌幅1.26%；郑油1601合约收报5648元/吨，跌80元/吨，跌幅1.40%。

　　消息面：美国农业部海外农业局(FAS)发布的数据显示，今年9月份美国对中国的玉米酒糟粕出口呈现环比下滑态势，不过本年度迄今为止的出口量仍然比上年同期高出30%。

　　现货方面：据万德数据，湖北地区菜籽价格3600元/吨，行情持稳；湖北地区菜粕价格2050元/吨，行情偏弱；湖北地区进口菜油报价6150元/吨，行情持稳。

　　交易所仓单：菜籽，155张，+0；菜粕，369张，+0；菜油，4485张，+0。

　　小结：美农报告偏利空，但美豆及国内豆粕市场下探幅度有限；植物油脂市场疲软，菜油期价受压制。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1601合约继续回落，豆菜粕价差得到一定修复，但1920元/吨附近支撑仍有效，建议1900-2000元/吨区间内操作，止损各20；郑油1601合约受周边盘面拖累反弹遇阻，小幅回落，建议日内交易为宜。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，11月11日全国主产区蛋价小幅下跌，均价7.14元/公斤，较昨日下跌0.03元/公斤。其中山东地区均价7.42元/公斤，辽宁地区均价最低7元/公斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：鸡蛋供应继续增长，需求方面双节后有所缩减，但因预期在产蛋鸡或将减少，东北地区收货变难，支撑现货蛋价回升。技术上，鸡蛋1601合约下探3700元/500千克关口获支撑止跌，或将再度上探3800元/500千克一线压力，但上方压力不容小觑。建议暂时日内交易为宜；波段操作者可于3800-3840区间轻仓试空，止损3860。