瑞达期货：11月12日期货日报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.两融回升“牛”味又回来了 国务院会议指明投资方向

　　2.10月经济指标未止跌 增长需要政策“供暖”

　　3.MSCI明日或纳入中概股 70亿美元待流入

　　4.高层定调合理加大减税力度 六大税种改革有望提速

　　5.两融余额重上1.1万亿 多券商下调警戒线平仓线

　　6.地方债置换额度增至4万亿 若新增资金或为在建项目“续资”

　　7.上交所战略新兴板方案初步拟定

　　8.周三全球股市涨跌不一美国三大股指均下跌0.32%

　　消息面分析

　　外盘，周三美股收跌，欧股收涨。油价大跌和梅西百货财报不佳股价重挫令美股承压。周三是美国的退伍士兵纪念日，以及欧洲大多数地区的第一次世界大战的停战纪念日，市场交投清淡。

　　国内方面，国务院常务会议指明将部署以消费升级促进产业升级，决定推进医疗卫生与养老服务结合，加快户籍制度改革等；10月工业结构继续优化、全国投资增速回落幅度收窄、房地产市场继续调整、消费品市场稳中有升，整体来看，经济传统动力减弱，新兴动力不足，政策宽松仍然势在必行；本周五MSCI新兴市场指数和中国指数或纳入中概股，这些中概股将吸收70亿美元资金流入；两融余额自10月初以来持续回暖，已连续五周增长，多券商下调警戒线平仓线；稳增长压力大，地方债置换额度或增至4万亿，将为在建项目续资；上交所战略新兴板方案初步拟定，战略新兴板定位与创业板相同，审核标准与主板一致，将在证券法修订完成后与注册制同步推出，预计时间为明年上半年；高层定调合理加大减税力度，用好积极财政政策空间，帮助企业渡难关、调结构、增后劲。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加0.19%至43724手，前20名主力多头减少0.54%至30951手，主力空头增加0.04%至33372手；前20名总净空持仓较前一交易日增加8.23%至2421手，前5名净空持仓减少4.36至2936手。总持仓小幅度增持，主力多头小幅度减持，空头小幅度增持，多头逢高减持，空方略占优势；净空持仓变化显示空方内部有所分歧，短期回调空间有限。资金方面，沪深两市总成交金额11413亿元，较前一交易日减少1138.50亿元；两市资金净流入466.07亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，特别是1510合约交割之后，主力多空持仓小幅度增减均能导致净空持仓变化特别大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不统计此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　在前期滞涨蓝筹补涨之后，大盘连续两日维持窄幅震荡，呈权重搭台，成长唱戏格局，量能继续维持高位。目前各指数接近第一轮密集成交区，获利浮筹积压较重，且沪指日内技术上有顶部背离迹象，叠加50ETF期权波动率快速拉升以及两市热点较为分散，补涨行情接近尾声，指数围绕年线震荡整固概率较大。策略上，IF/IH 日内操作为宜，IC偏多思路参与交易。套利方面，多IC空IH。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1544.00 +0.04%

　　Shibor：O/N 1.7820 -0.10bp；1W 2.2790 -0.10bp；2W 2.6230 -0.10bp

　　质押式回购行情；R001 1.8000 +1.00bp；R007 2.2700 -9.00bp；R014 2.5912 -3.12bp

　　[资金面]

　　周三资金面保持平稳，各项利率小幅波动。今日有100亿逆回购到期，预计央行将继续对冲续作。

　　[消息面]

　　周三统计局公布了10月份的一系列经济数据，总体来看，各项数据表明，中国经济虽已有企稳的态势，但总体来讲基本上还是处于弱势。另外，前期债市大跌造成恐慌情绪加剧了波动，处于超跌状态，目前仍处于修复行情中。因此今日期债继续上扬。此外，目前有移仓的趋势，资金有从1512合约逐步移仓到1603合约的趋势。国债现券方面，截止周三下午四点，国债基准收益率涨跌互现，1年期国债基准收益率上升1.26个基点，5年期、7年期、10年期国债基准收益率分别下跌2.39个、5.78个、1.94个基点。据媒体报道，财政部计划再次增加今年地方置换债券额度。今年额度将从现在的3.2万亿元人民币增至3.8万亿至4万亿元，年底供给压力加大。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面保持平稳，基本面弱势企稳，供给压力增大，期债承压。