瑞达期货：11月12日期货日报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走跌，收跌0.32%，报收1086.44美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅0.72%，报收14.333美金/盎司。

　　消息方面：印度近期的黄金需求一直表现非常疲软，但从亚马逊网站印度分站的数据来看，金饰的需求表现却比较抢眼。 数据显示，印度亚马逊的金饰销售自去年开售以来翻了四番。 和去年相比，今年印度亚马逊的贵金属饰品销售数量几乎翻了五倍，而以交易数看，则翻了六倍。

　　仓单库存：11月11日，上期所黄金仓单报747千克，涨0千克；上期所白银仓单报501030公斤，日增4885公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月11日黄金ETF持仓量为663.43吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9756.57吨，日增0吨。

　　行情总结：市场消息面十分清淡，焦点仍然是年内美国加息的压力。贵金属从技术上看仍处下行格局，投资情绪悲观。今日关注美联储官员讲话，操作上建议沪金1512合约224.5元/克抛空，止损226元/克；建议沪银1512合约3250元/千克抛空，止损3380元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜延续跌势，为连跌六日，但跌幅明显趋缓，其中3个月伦铜尾盘微跌0.18%至4926美元/吨，该收盘价接近于年内8月26日创下的多年低点4920美元/吨。持仓方面，11月10日伦铜持仓量为30.8万手，较9日减少4946手，为连续第三日减少，显示短期多空减仓离场，操作偏谨慎。

　　行业资讯：据悉，赞比亚工会强烈反对嘉能可Mopani铜矿裁员，希望将该矿交给政府经营。

　　现货方面：据SMM报道，11月11日上海电解铜现货对当月合约报升水20-升水70元/吨，平水铜成交价37420-37540元/吨。早间持货商亦较昨日拉高20元/吨左右报价，挺价心态增加，主流报升水20元/吨-升水70元/吨，但因市场货源充足抑制整体成交，之后期铜下滑，好铜升水亦小幅下调，投机氛围减弱，下游仍显被动。

　　库存方面：截止11月11日，LME铜库存较10日续减2350吨至256275吨，仍低于年内库存均值312427吨，且接近年内2月4日(252100吨)创下的低点；截止11月6日，上期所沪铜库存报197767吨，较上周剧增17610吨，为过去五周来第四次增加，接近于年内5月8日创下的高点183304吨。

　　观点总结：隔夜沪铜1601合约振荡反弹至37380元，但中国10月一系列经济指标表现疲软，同时美元指数继续高企，令铜价持续承压，建议日内CU1601可背靠37900元之下逢高建空，入场点参考39500元附近，目标可下移至36800元附近。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝连续第二日触底反弹，其中3个月伦铝尾盘上涨0.53%至1516美元/吨，较日内低点1484美元/吨回升2.2%，近两周来其表现远强于其他基本金属及沪铝。目前伦铝运行于多条均线之上，上方反弹阻力关注1550美元/吨。

　　行业资讯：据悉，截止目前中国铝生产商今年已新增约300万吨炼铝产能，到年底前或将再增加100万吨。

　　现货方面：据SMM报道，11月11日上海现货成交集中10020-10040元/吨，贴水100至贴水80元/吨，现货市场货源仍显充裕，持货商看空铝价，出货力度不减，同期下游和中间商接货意愿逢低为主。

　　库存方面：截止11月11日，LME铝库存较10日减少6675吨至2990825吨，该库存再创2009年2月来的新低；同时，截止11月6日，上期所沪铝库存报279844吨，较上周减少773吨，创下年内5月8日来的低点，但仍高于年内均值265336吨。

　　操作策略：隔夜沪铝1601合约振荡反弹至10125元/吨，因目前沪铝已跌至万元关口附近，跌破2008年的低点，短期关注铝价技术修正需求，建议沪铝主力背靠1万之上逢低短多，目标关注10300元/吨附近。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌探底回升，收报1627美元/吨，涨1.28%。

　　现货方面：11月11日SMM现货0#锌报价为13180-13280元/吨，均价跌310元/吨。据SMM报道，炼厂惜售，贸易商集合抬价，注册0#价差有所缩小；市场1#锌市场偏少，下游拿进口为主，整体成交一般。

　　消息面：根据亚洲金属网对国内20家压铸锌合金工厂统计，10月份中国压铸锌合金工厂开工率上涨至50.19%，9月份开工率为50.03%。亚洲金属网行业报道，广东金亿合金10月份压铸锌合金产量下滑5%。

　　库存方面：截至到11月11日，LME伦锌库存564200吨，日减1175吨；沪锌库存方面，截至11月6日，沪锌库存报172050吨，较上周末减3077吨。

　　观点总结：中国宏观经济下行压力加剧，全球锌市基本面并不乐观。不过LME锌跌破2009年来新低后探底回升，短期有企稳迹象。操作上建议沪锌1601合约暂时观望以待更多信号。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1960元/吨，跌10元/吨；广州报价2240元/吨，持平；北京报价1840元/吨，持平；福州报价2050元/ 吨，跌20元/吨。

　　消息：(1)2015年10月份我国粗钢产量6612万吨，同比下降3.1% (2)2015年10月份规模以上工业增加值增长5.6% (3)2015年1-10月份全国房 地产开发投资同比增长2.0% (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价48.15美元/吨，涨0.1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为12238吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约增仓下行。现货报价下调，因需求水平不足。操作上建议，1800下方偏空交易。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报357元/吨，持平；印度62%粉矿报345元/吨，持平。

　　消息面：2015年10月份我国生铁产量5631万吨，同比下降4.4%；1-10月份全国生铁产量58472万吨，同比下降3.3%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1601合约窄幅整理。国产矿市场矿价较稳，成交没有起色。进口矿市场价格暂稳，成交活跃。操作上建议，跌破340短线多单止 损。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1627美元/吨，跌0.55%。

　　现货方面：11月11日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12950-13050元/吨，均价跌100元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂出货，货源情况无明显变化，价格快速下跌，下游多存观望情绪，在本就需求惨淡的情况下无疑雪上加霜，未有逢低备库情况。

　　库存方面：截至到11月11日，LME铅库存报137050吨，日减2250吨；截至到11月6日，上期所铅库存报15278吨，周度增1410吨。

　　消息面：国家统计局数据显示，前10个月全国固定资产投资同比增长10.2%，增速比1-9月份回落0.1个百分点，回落幅度比1-9月份收窄0.5个百分点。2015年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6 %，比9月份回落0.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.46%。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。

　　观点总结：国内经济疲软给金属市场带来明显打压，不过在接连下挫后市场开始出现技术性反弹。短期或将企稳，操作上建议沪铅1601合约暂时观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)660元/吨，持平。

　　消息面：10月份，枣庄矿业集团精煤销量再创新高，共销售精煤95万吨，圆满实现精煤月销量“保八争九”的目标。枣庄矿业及时调整营销策略以及山东精煤市场10月份库存低位价格企稳或助力该公司实现销量新高。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1601合约小幅下跌，国内炼焦煤炭市场下游企业采购需求较弱，目前降价预期依然较强，预计短期弱势难改；操作建议，在563附近持有空单，止损参考568。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价790元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价865元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价785元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价750元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：山西省太原市将制定民用洁净焦炭质量指标，其相关指标现正在征求专家意见。该指标的制定是为确保民用清洁焦炭质量长期稳定达标，规范民用清洁焦炭市场。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1601合约小幅下跌，国内焦炭市场弱势维稳，山东部分地区焦炭下跌，钢坯跌至1550，下游跟进显乏力，焦炭继续承压；操作建议，在709附近抛空，止损参考716。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍止跌反弹，其中3个月伦镍尾盘上涨1.74%至9670美元/吨，从而令伦镍初步收复5日均线，短期镍价在持续下挫后，RSI指标持续发出超卖信号，日内继续关注其技术反弹，上方反弹阻力关注9900美元/吨。

　　消息方面：今年前三季度中国不锈钢粗钢产量为1613.04万吨，同比增加10.83万吨或0.68%，其中300系不锈钢产量下滑而200系产量攀升。。

　　现货方面：11月11日SMM1#电解镍成交价为72500-73500元/吨，成交均价较10日上涨850元/吨。早盘金川镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，期镍创近期新低，市场氛围悲观，贸易商和下游交易不积极，观望为主。

　　库存方面：截止11月11日，LME镍库存较10日微增54吨至418770吨，远低于年内均值442255吨。同时，截止11月6日，上期所镍库存报28951吨，较上周增加257吨，再创年内新高。同期，国内港口镍矿库存为1591万吨，较上周减少13万吨，再创多年低点。

　　操作策略：隔夜沪镍1601合约振荡反弹至73570元，同时伦镍反弹幅度高于沪镍，显示镍价短期下跌意愿减弱，从短期的供需基本面来看，期镍的表现稍强于其他基本金属，操作上建议沪镍1601合约日内背靠72800元之上逢低短多，目标关注75000元/吨。