国贸期货早评：沪胶空头减仓反弹 铁矿石偏弱震荡

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　　国贸期货早评：短期维持区间偏弱震荡

　　【基本面】

　　1、美国旧金山联储主席John Williams接受USA Today采访时说，若经济持续改善且决策层相信通胀率会提高，那么美联储就具备了加息的“非常强劲的理由”。

　　2、中国10月规模以上工业增加值同比5.6%，创七个月新低，预期5.8%,10月社会消费品零售总额同比11.0%，创9个月新高，预期10.9%,国1-10月城镇固定资产投资同比10.2%，再度刷新十五年来最低增速,工业数据仍然偏弱,但消费成为亮点,未来政策仍需宽松.

　　3、外媒援引知情人士称，中国财政部计划再次增加今年地方置换债券额度。今年额度将从现在的3.2万亿元人民币增至3.8万亿至4万亿元。最终额度还可能调整，且需要国务院批准。

　　4、11日，LME铜库存减少2350吨至256275吨，上期所铜库存较上周增加17610吨至197767吨。上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价格37420元/吨-37540元/吨，升水铜成交价格37440元/吨-37580元/吨。沪期铜重心基本维持昨日水平，今日持货商挺价心态较昨日有所增加，早间伴随开盘走高，持货商亦较昨日拉高20元/吨左右报价，主流报升水20元/吨-升水70元/吨，但因市场货源充足抑制整体成交，第二交易时段，盘面阶梯下滑，市场仍乏人响应，好铜升水小幅下调，成交重心逐步下沉，投机氛围减弱，午后盘面逐步下挫，但市场报价仍延续下调，主流报平水-升水50元/吨，成交区间37280-37450元/吨，下游仍显被动，看跌氛围浓厚。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头55293手，非商业空头67071手，因而非商业净多头-11778手，较前一周减少10929手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4926美元/吨，跌0.18%，沪铜主力报37380元/吨，涨0.13%。伦铜下探后小幅回升,延续阴跌走势,沪铜夜盘窄幅震荡,锌、铝、镍有止跌迹象。美国12月加息的概率仍然非常大，美元持续强势，国内10月工业数据仍然非常疲软，经济低迷，通缩压力巨大，铜价短期维持偏弱震荡。

　　【操作策略】

　　操作上，短期维持偏空震荡，关注37000附近的支撑。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚