宏源期货：11月11日期货早报

　　第1页: 反弹空间未打开，弱势震荡为主第2页: 期债关注10月经济数据第3页: 通胀前景仍不乐观 贵金属延续低位盘整第4页: 豆粕现货压力沉重第5页: 空头减仓期价上行，沪胶反弹高度有限第6页: 原油下跌需求偏弱，PTA或震荡下行

　　原油下跌需求偏弱，PTA或震荡下行

　　要点：

　　1、产业链相关数据：

　　品 单位 本交易日数据 变化幅度

　　隔夜WTI原油 美元/桶 43.63 -0.24

　　隔夜Brent原油 美元/桶 47.71 -0.21

　　亚洲石脑油CFR日本 美元/吨 462 -3

　　亚洲异构级MX现货FOB韩国 美元/吨 677 0

　　亚洲PX现货CFR中国 美元/吨 807 -1

　　内盘优质PTA现货成交价 元/吨 4720 -20

　　外盘台PTA一般现货成交价 美元/吨 613 0

　　半光聚酯切片 元/吨 5925 -25

　　涤纶POY150D 元/吨 6565 -30

　　1.4D直纺涤短 元/吨 6820 -25

　　PTA现货价-TA1511 元/吨 28 -90

　　TA1511-1512价差 元/吨 -92 68

　　TA1512-1601价差 元/吨 60 16

　　2、仓单：PTA期货仓单7228(-0)有效预报561。

　　小结：

　　油价短期继续承压的可能性比较大，特别是美国10月非农意外走强进一步增加12月加息概率，美元短期可能加速走强，不利于以美元计价的大宗商品价格反弹，原油近期或震荡偏弱。

　　今年1~9月，纺织品服装累计贸易额2308.7亿美元，同比下降4.6%，其中出口2113.9亿美元，同比下降4.8%，进口194.9亿美元，同比下降2.5%，累计顺差1919亿美元，同比下降5.0%。数据表明，1~9月份，纺织品服装累计出口同比延续下跌，且跌幅有所扩大。

　　当前PTA现货库存偏低，供应商现货市场挺价，阶段性装置炒作，闲置产能不多，终端产销被动跟进；另由于ACP达成在780美元/吨，大幅摊低PTA生产成本，意味着PTA加工利润好转，但加工利润的好转也成为潜在的利空，企业生产积极性随之提高。11月中旬之后，逸盛大化装置复产将逐渐缓解供给不足的局面。另一方面，PTA价格坚挺使得聚酯行业利润被压缩，聚酯企业的生产积极性下降，后市对PTA的需求可能会减少，从而限制PTA价格的上行空间。隔夜原油震荡偏弱，预计PTA或震荡下行。