宏源期货早评：需求疲软沪胶弱势难改 贵金属延续弱势

　　第1页: 炼钢利润修复，钢矿走势分化第2页: 产胶旺季需求疲软，沪胶弱势难改第3页: 原油下跌需求偏弱，PTA或震荡下行第4页: 国内油厂观望，等待更好采购时机第5页: 非农数据表现强劲 贵金属延续弱势

　　宏源期货早评：炼钢利润修复，钢矿走势分化

　　宏观指引

　　海关总署11月8日公布，按美元计，中国10月出口同比降6.9%，预期降3.8%，前值降3.7%，环比下降6.4%。中国10月进口同比降18.8%，预期降15.6%，前值降20.4%，环比下降9.8%。中国10月贸易顺差616.4亿美元。进口总值1308亿美元，前值1452.2亿美元；出口总值1924亿美元，前值2055.6亿美元。1-10月，中国出口总值18564.48亿美元，同比下降2.5%，进口总值13705.17亿美元，同比下降15.7%，贸易顺差4859亿美元。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1960元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为1560元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报391元/吨，唐山国产矿报535元/吨，普式报价47.80美元/吨。唐山二级冶金焦报770元/吨，天津港准一级冶金焦报835元/吨。京唐港山西产主焦煤报720元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1778元/吨，涨幅-0.17%，总成交量为504076手。铁矿石夜盘1601收于344.0元/吨，涨幅-0.43%，总成交量为662970手。焦炭夜盘1601收于710.5元/吨，涨幅-0.07%，总成交量为15044手。焦煤夜盘1601收于560.5元/吨，涨幅-0.53%，总成交量为18818手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605近期走势较为平缓，均线空头排列间距正在缩短，摆动指标缓慢上移，低位震荡态势。

　　铁矿石主力1601紧贴布林下轨下行，布林通道开口再次放大，有效支撑位回落至前期低点325一线，空头格局。

　　焦煤主力1601受到布林中轨压力，反弹后继乏力，周五夜盘震荡走低，MACD显示多头动能累计不足，上行空间尚未打开，观望为主。

　　小结

　　全球第二大铁矿石球团生产山Samarco宣布将停产，并在现有库存出清后停止出货。该公司今年三季度年化产能约为3000万吨，其主要发货目的地为欧美市场。今年10月，我国共出口钢材902万吨，环比回落19.8%，年内累计出口9213万吨。截止上周末唐山高炉开工率降至82.32%，周度降幅约为2%，较去年同期下降8个百分点。铁矿石现货价格暴跌令钢厂利润修复，减产规模扩大被延后，决定钢材价格上行的需求端仍不理想，导致钢材盘面价格波动收窄，与铁矿石走势分道扬镳，同时螺纹盘面利润也有所修复，钢矿比反弹。操作上继续做多钢矿比，对于铁矿石在下方没有明显支撑的前提下，维持偏空思路，螺纹则不宜继续做空