西部期货：11月6日商品早评

　　第1页: 外盘跌幅加速 油粕下跌压力加剧第2页: 美联储加息预期升温 沪铜承压回落第3页: 国内外联动 塑料放量下挫第4页: 市场震荡整理概率大 股指期货观望为主

　　西部期货早评：国内外联动 塑料放量下挫

　　走势回顾

　　俄罗斯原油产量创纪录，欧佩克失去减产保价功能，美国原油库存持续增长，国际油价继续收低。欧洲实货市场原油接近五个月来最低点，也打压石油期货市场。纽交所12月合约跌1.12美元收45.20美元；伦敦布伦特12月合约跌0.60美元报每桶47.98美元。

　　国内市场方面，由于原油下挫，化工品种大幅下挫，尤其塑料跌幅巨大， LLDPE主力1601暴跌280收于8010元/吨，成交量暴增67万手至133万手。聚丙烯PP主力1601最终跌178元至6641元/吨，成交量增加4万手至113万手。

　　基本面分析

　　巴黎银行分析师认为，当前市场很难走出低谷，WTI维持在每桶40-50美元的中位。市场需要等待观望，至少应该有方向指引，比如经济改善，美国原油产量大幅度降低，或者至少要有较高的炼油厂开工率。

　　在期货市场，当前交货的原油价格比一年后交货的原油价格低6-7美元，着意味着近期内的需求远低于供应量。北海原油供应量增加，将欧洲原油实货市场的价格拉到6月份以来最低点。

　　欧佩克成员国继续争夺市场份额。券商PVM的经纪人塔马斯瓦尔加认为，欧佩克当前原油日产量不太可能下降，除非有某种自然灾害或者恐怖袭击而减少产量，毕竟市场处于争夺战之中。欧佩克12个成员国正在准备参加12月份在维也纳举行的例行会议，但是很少有分析师预测欧佩克会改变产量。

　　彭博新闻社认为10月份欧佩克原油供应量小幅增长。然而，路透社组织的调查却是欧佩克10月份原油日产量有所下降，因为沙特阿拉伯和伊拉克原油日产量减少。路透社调查数据显示，10月份欧佩克原油日产量3164万桶，远低于彭博新闻社调查的数据，比9月份修正过的原油日产量减少12万桶。即使原油日产量下降，但是欧佩克原油日产量已经比去年11月份以来增加了150万桶，也接近于7月份创下的每日3188万桶原油产量的历史记录。路透社调查显示，10月份沙特阿拉伯原油日产量1010万桶，比6月份创下的历史最高纪录低46万桶。

　　路透社组织的分析师平均预测2016年美国基准WTI原油均价每桶54.44美元，略高于上月调查预测的每桶54.10美元。Capital Economics分析师Thomas Pugh预计未来几年油价将缓慢上涨，这有助于缓解石油生产放缓趋势，但预计油价不会大幅上涨，产量也不会猛然增加。

　　投资银行高盛集团则认为，原油价格可能将大跌，成品油库存储量已经接近最大容量。高盛集团大宗商品研究部门主管Jeff Currie曾在10月份预计明年油价不会涨至每桶50美元以上，甚至预测油价有接近50%的机率跌至每桶20美元。他认为，在需求增长放缓之际，炼油利润下降，导致石油市场悲观人气加重。

　　亚洲乙烯价格稳定。11月4日东北亚乙烯报1010美元/吨，CFR东南亚报1010美元/吨。PE市场方面，国内石化装置基本正常，中原乙烯10月10日起计划大修45天。石化部分低压下调，市场小幅整理，贸易商随行出货，刚需为主，交投一般，线性主流8370-9050元/吨。

　　总体分析

　　原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，加之近期厄尔尼诺导致暖冬或将进一步增加库存压力，原油库存持续增加进一步验证供给过剩，市场弱势格局延续，而短期巴西及利比亚原油产量下降对市场有提振作用，油价下行速度和空间受限，趋势性弱势区间震荡格局未变。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，现货市场需求不振，市场价格不断调低，近期乙烯价格回升对市场有一定支撑，近期与原油弱势共振加强，昨日放量暴跌，空头延续，前期空间持有。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，11月份中煤蒙大新装置即将投产，市场后市悲观心态蔓延，趋势性弱势格局未变，空单持有。

　　(西部期货 周美莉)