瑞达期货：11月5日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，收跌0.86%，报收1180.13美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅1.3%，报收15.085美金/盎司。

　　消息方面：美联储耶伦在金融服务委员会作证词，耶伦认为美国经济表现良好，劳动力市场松弛情况显著减少，就业增长步伐最近放缓，12月采取行动可能是合适的。不过，尚未就12月采取行动作出决定，将监控经济数据情况，如果经济数据构成支持，12月将是作出决定的一次会议。美联储预计，经济状况将证明应逐步收紧货币政策，市场应关注于长期的整个利率路径。美国就业人数出现增长，收入上升，利率逐渐升高不会打击房地产市场，不过FOMC并未设想让利率急速上升。

　　仓单库存：11月4日，上期所黄金仓单报747千克，涨0千克；上期所白银仓单报486829公斤，日增10320公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月4日黄金ETF持仓量为680.11吨，日减6.19吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9756.57吨，日增0吨。

　　行情总结：昨夜的焦点在于美联储主席耶伦及其他官员发表讲话，无意外再次提到加息议题，市场对于年内加息预期增强，美元指数大幅走高。操作上建议沪金1512合约228元/克抛空，止损229.5元/克；沪银1512合约3345元/千克抛空，止损3375元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，转升为跌，其中3个月伦铜尾盘收跌0.63%至5130美元/吨，较日内高点5220美元/吨重挫1.72%，显示上方抛压较重，短期铜价下跌风险犹存。持仓方面，11月3日伦铜持仓量为31万手，较2日减少1112手，近一周来伦铜主要以减仓下行为主，显示空头占据优势。

　　行业资讯：美国9月阴极铜进口量为46638吨，环比增加4.6%，1-9月美国累计进口阴极铜519800吨，同时1-9月美国累计出口阴极铜36490吨。

　　现货方面：11月4日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价38660-38740元/吨。持货商加快出货力度，市场供应增多，报贴水快速扩大，而市场需求疲弱，中间商依然只青睐大幅贴水货源，下游企业观望。

　　库存方面：截止11月4日，LME铜库存较昨日减少3100吨至263125吨，远低于年内库存均值313514吨，且接近年内2月4日(252100吨)创下的低点；截止10月30日，上期所沪铜库存报180157吨，较上周减少1579吨，为过去四周来首次减少，但仍接近于年内5月8日创下的高点183304吨。

　　观点总结：隔夜沪铜1601合约冲高回落至38590元，显示上方抛压较重，从而令期铜重新跌至均线组之下运行，因美元指数强势飙升，盖过减产所带来的利多提振，建议CU1601可背靠39000元之下逢高抛空，目标关注38000元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝无力延续反弹，呈冲高回落，且转升为跌，其中3个月伦铝尾盘收跌0.46%至1499美元/吨，但目前伦铝仍企稳于M10和M5之上，表现稍抗跌于其他基本金属。

　　行业资讯：美国铝业料明年全球铝供应短缺36万吨，去年整年为供应过剩55.1万吨。

　　现货方面：据SMM称，11月4日上海现货成交10300-10310元/吨，贴水110至贴水100元/吨。日内冶炼厂增加放货力度，市场铝锭流通量相对充裕，同期铝价企稳后，下游采购回暖，接货情绪回升，中间商收货意愿增加，低价货源成交相对活跃。部分厂商看接货活跃后一度上调成交价格，但整体成交重心仍集中10300-10310元/吨。

　　库存方面：截止11月4日，LME铝库存较3日减少8250吨至3023775吨，该库存再创2009年2月17以来的新低(2948375吨)；同时，截止10月30日，上期所沪铝库存报280617吨，较上周减少9783吨，创下年内5月8日来的低点，但仍高于年内均值265336吨。

　　操作策略:隔夜沪铝1601合约冲高回落，大幅削减日内涨幅，尾盘仅微涨至10545元，显示短期反弹受阻，因美联储12月加息预期攀升，美元指数飙升至98附近，建议沪铝1601合约背靠10650元之下逢高抛空，目标关注10400元/吨附近。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1676.5美元/吨，跌1.38%。

　　现货方面：11月4日SMM现货0#锌报价为13780-13880元/吨，均价跌70元/吨。据SMM报道，虽炼厂惜售依旧，加之进口锌流通货源减少，较国产价差收窄至两百元以内，不过下游畏跌观望加剧，市场以贸易商交投为主。

　　消息面：根据亚洲金属网统计，10月底中国氧化锌企业库存环比下滑5.7%；10月份中国氧化锌企业开工率下滑至44.1%。

　　库存方面：截至到11月4日，LME伦锌库存567725吨，日减1125吨；沪锌库存方面，截至10月30日，沪锌库存报175127吨，较上周末增11460吨。

　　观点总结：沪锌处于低位运行，基本面上需求疲软令多头谨慎操作，不过未来供应紧张的预期不建议太过悲观处理。操作上建议沪锌1601合约维持观望，等待技术性企稳后再介入。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1980元/吨，持平；广州报价2240元/吨，涨30元/吨；北京报价1900元/吨，持平；福州报价2060元/吨，跌10元/吨。

　　消息：(1)美联储主席耶伦：12月加息可能是合适的 (2)9月末商业银行不良率1.59% 银监会称对此有预判 (3)9月末商业银行不良率1.59% 银监会称对此有预判 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价48.2美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为17317吨，持平。

　　小结：隔夜RB1601合约减仓整理。就市场反馈，商家成交困难，故部分资源价格出现松动，但主流价格依然持稳。操作上建议，1800下方偏空交易。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报432.5元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报369元/吨，跌13元/吨；印度62%粉矿报355元/吨，跌10元/吨。

　　消息面：彭博称，铁矿石延续跌破每吨50美元的跌势，并触及7月份来最低点。必和必拓预言，随着产量增长，铁矿石价格的下挫可能将延续几年；淡水河谷公司则重申计划增加低成本供应。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1601合约冲高回落。国产矿市场矿价弱势下行，市场情绪较为悲观。进口矿港口现货持续下跌，市场连续下挫。操作上建议，355一线空单持有，止损参考362。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1679美元/吨，跌0.89%。

　　现货方面：11月4日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13200-13300元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，仅恒邦炼厂出货，市场活跃度大大减弱，贸易商报价减少，下游需求疲软拿货积极性极弱，交投清淡。

　　库存方面：截至到11月4日，LME铅库存报145150吨，日减1700吨；截至到10月30日，上期所铅库存报13868吨，周度增415吨。

　　消息面：商务部11月3日最新监测数据显示：上周(10月26日至11月1日)全国36个大中城市食用农产品市场价格和流通环节生产资料价格继续回落。有色金属价格比前一周下降1.2%，其中铝、锡、铜、铅、锌价格分别下降2.9%、1.1%、0.6%、0.2%和0.2%，镍价上涨0.5%。

　　观点总结：铅市本身基本面维持供应紧张的态势。不过昨夜美元攀高，原油高位回落，对铅市形成利空。操作上建议沪铅1512合约继续保持观望。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)660元/吨，持平。

　　消息面：据上市煤企近日披露的三季度报显示，31家上市煤炭企业中14家净利润亏损，亏损面为45%。前三季度各公司吨煤净利平均约亏损17.2元/吨，同比下降26.9元/吨，降幅达277.3%。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1601合约小幅上涨，国内炼焦煤市场弱势运行，由于市场成交情况较差，贵州个别地区炼焦煤报价下降；操作建议，在564附近抛空，止损参考569。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价790元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价865元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价785元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价770元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：10月下旬，螺纹钢(Φ16-25mm,HRB400)市场价格为2017.3元/吨，较上月同期下跌34.6元；线材(Φ6.5mm,HPB300)价格2141元/吨，较上月同期下跌48.8元；普通中板(20mm,Q235)价格2038.7元/吨，较上月同期下跌32.2元。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结： 隔夜J1601合约小幅下跌，除河钢下调焦炭采购价外，其它地区暂稳，但焦企信心不足，后续下跌可能依旧较大；操作建议，在713附近抛空，止损参考720。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍冲高回落，延续一周多来的跌幅，其中3个月伦镍尾盘收跌1.15%至9880美元/吨，创下年内9月28日来的新低，目前伦镍重新跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。

　　消息方面：据悉，在预期镍价将持续疲软的影响下，米拉贝拉镍业公司10月末决定将旗下巴西圣丽塔镍矿的年产量由18000公吨削减1/3至12000公吨。

　　现货方面：11月4日SMM1#电解镍成交价为75300-76300元/吨，成交均价较3日下跌450元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水600元/吨成交，期镍逐渐企稳，沪伦比值始终在7.4附近，进口镍进入国内数量有限，现货价格较坚挺，部分贸易商低价收货。

　　库存方面：截止11月4日，LME镍库存较3日增加5244吨至428088吨，仍接近于年内2月25日创下的低点(425334吨)，且远低于年内均值442657吨。同时，截止10月30日，上期所镍库存报28694吨，较上周增加926吨，再创年内新高。同期，国内港口镍矿库存为1605万吨，较上周减少12万吨，再创多年低点。

　　操作策略：隔夜沪镍1601合约冲高回落至75730元，较高点76970元重挫1.6%，受美元指数强势飙升打压，短期操作思路需转变，建议沪镍1601合约背靠76500元之下逢高抛空，下方支撑关注74000元/吨。