银河期货：11月4日商品期货日报

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　　豆类

　　今日连豆类反弹，豆一远期低部反弹意愿较强，油强粕格局延续。美盘当前走势处于两难境地中，一方面美国大豆收割压力及南美播种无大碍，另一方面价格处于低位逢低买盘及出口需求的潜在利多限制价格下行空间。由于市场在需求方面未获得实质性提振，使供需面仍处于偏空的氛围中，令价格走势震荡偏弱，但价格同样表现较强抗跌性。目前市场进入到需求关注周期中，市场未从出口数据中获得提振，主要是由于累计出口量低于往年同期，市场在担忧年度需求的疲弱。未来走势我们认为仍需要重点关注两方面，美豆出口与南美产区天气。美盘短期波动区间仍处在860-920美分之间。国内方面，东北产区大豆现货稳中偏弱，各地经销商普遍反映，现阶段终端需求十分清淡，走货缓慢令市场成交迟滞。产销区价格同步走弱，国产大豆市场疲态显现，中短期行情分析销区各个市场价格仍然难有反弹机会。不过，1605合约有止跌反弹的迹象，故前期空间获利离场。豆粕现货北方地区小幅下跌10-20元/吨，进口大豆到港量庞大且进口成本趋降，国内豆粕供应充足，饲料养殖需求低迷，且油脂走势偏强，今日油粕比值2.19：1，延续升势。操作上，豆一空单止赢离场，多油空粕套利单持有。