宏源期货：11月3日期货早报

　　第1页: 炉料继续承压，双焦矿石走低第2页: 巴西产区利好，美豆承压第3页: 多国制造业扩张乏力 贵金属继续调整第4页: 收益率中长端基本持平第5页: 底部徘徊第6页: “锌”无力

　　11月3日豆类油脂期货早评：巴西产区利好，美豆承压

　　Ø资讯要点：

　　1.美豆收割进程已接近90%，新豆上市使得美豆价格承压，美国大豆惜售情绪继续涌现，同时阿根廷豆农惜售情绪也随着马克里当选可能性越来越大而增长。

　　2.国内油脂市场行情稳定，现货成交价格基本持平，但是成交量略有下降；而上周国内豆粕市场成交总量环比下降27.78%，成交均价维持在2805-2815。

　　3.巴西中部与西北部产区继续降雨，对其高额产量预期产生支撑，同时也对美豆价格产生打压。

　　4.令吉的持续疲软，马棕油受到一定支撑，价格暂时稳定在2300之下。

　　Ø技术视点：

　　1.昨日美大豆收于880，下跌0.63%；美豆粕收于302.6，下跌0.59%；美豆油上涨至27.84，下跌1.28%。马棕油收于2270，下跌1.13%。

　　2.国内豆粕收于2553，下跌0.27%，夜盘收于2530，下跌1.02%；豆油收于5572，上涨0.69%，夜盘收于5562，上涨0.25%；棕榈油收于4428，上涨0.32%，夜盘收入4396，下跌0.14%。

　　3.豆粕合约贴水继续微幅加深，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水251.55，314.55和329.55点。棕榈油合约基差同样稳定，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水-72，158与188点。豆油合约贴水幅度微降，y1601,y1605,y1609合约贴水114.84，258.84与318.84点。

　　4.豆粕主力合约昨日尾盘又增仓下行迹象，但很快空头即减仓离场，从MACD指标来看，豆粕主连合约空头能量依然较强，从RSI指标可以看出豆粕有超卖迹象；豆油合约持仓变化不大，价格也在小幅震荡，但远月合约持仓也有所增加，从MACD指标可以看出主力合约多空能量几乎持平，RSI指标依然位于50附近，宜观望。

　　Ø小结：

　　全球高库存的情况下对巴西创纪录的预期产量相当敏感，一旦巴西天气异常，美豆就可能靠近9美元，而一旦巴西天气利好，美豆就远离9美元。

　　阿根廷大豆即使有利好政策也难以一次性倾泻而出，但对于国际豆价的压力在其库存去除前将会一直存在。对美国豆农而言，中国大豆消费超过巴西和阿根廷出口之和，在明年南美大豆收获之前，中国一定有进口需求必须从美国购买大豆，这也是美国豆农惜售的原因之一。可是美国与阿根廷豆农惜售情绪并没有支撑美豆价格走高，豆类产品弱势情况也不会因季节性的惜售而彻底改变。

　　豆粕合约轻仓接多，风险偏好较高的可以顺势短空。

　　豆油合约逢高放空。

　　棕榈合约逢高放空。