宏源期货：10月22日期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-22 09:55:47

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　　10月21日豆类油脂期货早评：豆类油脂多方因素胶着

　　资讯要点：

　　1.截至2015年10月8日，美豆对华销售总量为1030万吨，同比减少42.5%。通常由于季节原因，国内大豆采购有季节性转向，在进入秋冬之后主要从美国采购大豆，但今年在往常美豆采购旺季并没有出现采购潮，国内大豆买家将去哪里采购大豆成为了市场关注焦点。

　　2.南美地缘政治依然重要，阿根廷周日预计会有大选结果，可以予以关注是反对派还是现任执政党当选，反对派一直允诺的政策会降低出口税收，鼓励出口，阿根廷农户大豆销售情绪会变得更加积极。

　　3.由于种植初期天气干旱，巴西大豆种植进程受到影响，如果未来大豆生长期内天气依然异常，2015/2016年度巴西亿吨的大豆产量预期可能被高估了。

　　4.马棕油近日出口不振，10月中上旬出口环比减少11.8%，仅有94万吨。

　　5.全国猪肉均价在9-10月间下降了10%，北方部分地区猪肉价格已降至8元大关以下，由于猪肉价格可能未达预期，养殖户可能会出现惜售情绪。

　　技术视点：

　　1.昨日美大豆收于905.4，上涨1.05%；美豆粕收于310.5，上涨0.42%；美豆油下跌至29.22，上涨1.92%。马棕油收于2327，上涨1.84%。

　　2.国内豆粕收于2609，下跌1.17%，夜盘收于2613下跌0.34%；豆油收于5566，上涨0.36%，夜盘收于5626，上涨.11%；棕榈油收于4540，上涨0.75%，夜盘收于4584，上涨0.79%。

　　3.昨日豆粕合约基差继续走弱，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水237.36，297.36和308.36点。棕榈油合约基差回复到升水，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水48.33，222.33与258.33点。豆油合约贴水幅度降低，y1601,y1605,y1609合约贴水134，236与240点。

　　4.国内豆粕的大幅下跌已经达到支撑位2640附近，下方支撑处在2610附近，近期豆粕价格变化振幅逐步收窄，但震荡还将延续；豆油合约未能5510-5560箱型压力，之后回落，短期可能稳定在5510附近；棕榈油合约与豆油合约类似，未能突破前期压力之后回落，预计短期将处在4500一线。

　　小结：

　　南美洲的变化成为了豆类油脂市场的中期焦点，巴西的天气和阿根廷的政策是焦点的核心。其中巴西的异常天气可能对市场带来提振效果，而阿根廷的政策可能使得大豆价格上方压力沉重。

　　阿根廷，巴西，原油价格和国内养殖户的情况都会影响到豆类油脂价格，而现在这些因素都已汇集，可以持续关注。

　　豆粕合约观望等待逢低尝试接多。

　　豆油合约观望，持多单可以逢高继续获利平部分仓位，或等待碰触56550至前高5684附近尝试空单。

　　棕榈合约观望，持多单可以逢高继续获利平部分仓位，或等待至4620-4684附近逢高放空。

　　宏源期货黄小洲 (F3014548)

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