国贸期货早评：贵金属短期维持震荡 沪胶中长期保持弱势

　　第1页: 贵金属短期维持区间震荡第2页: 短期维持区间震荡第3页: 原油暴跌，塑料仍将下滑第4页: 股指第5页: 螺纹再创新低，注意仓位变化第6页: 铁矿石空单持有第7页: 宏观数据不及预期，沪胶继续走低，中长期保持弱势第8页: 国债期货第9页: 宏观和消息面第10页: 粕类

　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　周一(10月19日)银行间债市现券收益率窄幅波动，国债期货则小幅上涨终结连两日跌势。五年期主力合约TF1512开盘价99.670，最高99.850，最低99.615，最终收于99.740，涨跌幅0.08%。成交量达2.58万手，持仓量1.53万手。十年期主力合约T1512开盘价98.050，最高98.300，最低98.050，最终收于98.220，涨跌幅0.14%。成交量1.02手，持仓量1.59万手。

　　【资金面】

　　据统计，截至目前，2015年内共发行债券1.15万只，较2014年全年高出61.5%；总发行量17.6万亿元，较2014年全年高出44.32%，为有史以来最高发行总量。剔除偿还量后，年内债市净融资额达9.36万亿元，较2014年全年高出52.07%，10倍于年内股权融资规模。银行间质押回购利率，隔夜上行2BP，来到1.9000，7日回购利率为2.4300。SHIBOR隔夜上行0.3BP，达到1.9020，7日SHIBOR上行0.1BP维持在2.3950。

　　【现券市场】

　　银行间债市现券收益率窄幅波动，主力合约TF1512合约的CTD券019303.SH，IRR为3.6716%，基差-0.0700.T1512合约的CTD券019516.SH，IRR为-1.1504%，基差0.7133。现券方面，五年期国债收益上行2.39BP收于2.9950。十年期国债收益下跌5.40BP收于3.0487。上证国债指数收于152.39，涨跌幅0.06%。中证国债162.34，涨跌幅-0.01%。

　　【结论及投资建议】

　　周一国家统计局公布了第三季度GDP，同比增长6.9%，略低于第二季度的7%，但高于预期的6.8%，创下金融危机以来的最低增长率，经济形势不容乐观。　充沛的资金，疲软的经济实体，或将促使政府出台刺激政策，加大宽松力度。最近几个交易日的平均交易量都达到了持仓量的近两倍，说明期债市场投机氛围浓烈，短期内需要防范债市的过度投机的风险。我们继续维持短期谨慎看空的判断。

　　操作上：

　　TF1512日内参点位，上方压力：99.884；下方支撑：99.475。

　　T1512日内参考点位，上方压力：98.306；下方支撑：97.881。

　　仅供参考。