宏源期货：10月14日早报

　　第1页: 铝锌维持震荡下行第2页: 内需依旧疲软 期债关注物价数据第3页: 矿石进口环比回升，不宜过分沽空近月第4页: 美联储加息预期降温 贵金属反弹延续第5页: 强势农产品

　　宏源期货早评：美联储加息预期降温 贵金属反弹延续

　　 要点：

　　1、周二外盘金银价格震荡收升，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1162.8美元/盎司，收盘1168.5美元/盎司，涨幅为0.43%，盘中交投区间介于1151.3 - 1168.6美元。纽约白银主力合约开盘15.815美元/盎司，收盘15.905美元/盎司，涨幅为0.57%，盘中交投区间介于15.615 - 15.985美元。

　　2、10月13日，SPDR黄金ETF持仓为22094037.99 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为315152346.9 盎司(+0.0)。

　　3、周二，纽约金库存减少4033.87盎司，总库存量为6,671,919.56盎司。纽约银库存减少99917.44盎司，总库存量为162,570,117.62盎司。

　　4、美国9月小型企业信心指数上升0.2至96.1。在10个分项指标中，仅小型企业主预期未来销量将增加的比例和就业市场指标出现下滑，但仍位于历史强劲水平。NFIB指出，实际获报的就业状况非常强劲。

　　5、美联储理事Tarullo表示，通胀和薪资都没有上涨的迹象，美国经济形势还不支持加息，应等通胀有迹象升至2%再加息。圣路易斯联储主席James Bullard称，美联储利率正常化将是渐进的，继续保持宽松是以防风险的保险。

　　6、德国10月ZEW景气判断指数大幅降至1.9。英国9月CPI环比下降0.1%，未及预期。中国9月出口跌幅收窄，但进口加剧恶化。

　　 小结：

　　经济上，美国通胀、就业等关键领域改善乏力，隔夜美联储官员讲话提示继续关注风险点表现，加息预期持续降温，美元指数继续回落。欧洲方面，区域内部政经局势仍不稳定，经济复苏相对乏力，通缩风险犹存，欧洲央行扩大量化宽松以支持经济可能性较高。主要国家制造业表现欠佳，政策刺激落实情况待估，金属工业需求信心修复相对缓慢。

　　趋势因素上，宽松货币政策环境对贵金属价格形成一定支持，但经济低迷状态延续，能源价格低位波动，主要国家通胀前景预期修复仍较为缓慢，低通胀环境中贵金属投资需求尚难显著修复。策略上，继续关注阻力位多空争夺情况，等待调整后长多机会，投机以背靠短期均线位短多为主，波段操作切忌追多。