银河期货晨会纪要（2015-10-13)

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　　白糖

　　ICE月原糖期货周一下跌超2%，但仍徘徊在上一交易日触及的八个月高位附近， 3月原糖收涨0.7%或0.1美分至14.24。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新报告显示，截至10月6日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为130,525手，较前周增加50,624手，或63.36%。总持仓743,349手，较前周减少6,704手，或0.89%，为连续第七周减持。

　　伦敦12月白糖期货收涨1或0.3%至393美元。

　　郑糖：郑糖10月12日震荡收阴，主力合约收5659(盘中最高5725)，全天全合约持仓量增加、成交量增加。10月12日夜盘郑糖震荡下跌，主力收5637。10月12日，郑糖仓单8054张，较上日平，仓单有效预报量522，较上日平。

　　现货市场加工糖报价平稳，前两日大幅上涨主要因为几家加工糖厂在国庆节前后陆续停机造成，国产糖报价略有下调，新疆新糖售价在5250附近，较陈糖高150元/吨左右，新旧糖价平稳过度。从基本面看，9月广西累计销糖量低于预期，9月全国销糖量仅为83万吨，截止9月末国产糖工业库存仍有93万吨，高于预期。影响偏空。从郑糖表现看，主力合约站稳5550，但仍受压与5700附近。考虑市场操作榨季末翘尾因素已有时日，市场重心逐步转移到新糖上来，操作上建议关注5700附近压力，可在5700附近少量试探性布局空单。

　　长期看，北方糖厂开榨进度快于去年同期、白糖替代品与糖价差提高或提升未来对白糖替代性，另外9月份预期糖进口量高达50-60万吨，也对糖价形成压力。