银河期货晨会纪要（2015-10-13)

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一继续小幅收高，USDA报告下调美豆产量预估仍给盘面带来支撑。豆油期货收低，受累于原油期货大幅下挫。周一是美国哥伦布纪念日假期，美豆周度出口检验报告和作物生长报告将推迟一日发布。BMD毛棕油期货周一结束四日连跌，大幅跳涨，受马币下跌及其他植物油市场上涨提振。MPOB数据显示，9月马棕油库存水平为263万吨，环比增5.5%，创纪录最高，但略低于此前调查预估的265万吨；产量为196万吨，环比减4.5%，亦低于调查预估209万吨；出口168万吨，环比增4.4%，亦高于调查预估的165万吨。从产量数据上看，棕榈已开始步入季节性减产期，将有助于后期去库存。不过，船运调查机构ITS、SGS称10月上旬马棕油出口较上月同期下降11.25%、9.5%至46万吨左右，后期仍需关注产量与出口的增减幅度。国内油脂周一大幅拉涨，夜盘高开震荡，受助于USDA报告下调产量预估提振。现货方面，昨日港口大豆库存为633万吨，较节前增9.9万吨。豆油商业库存为95.34万吨，棕油港口库存在75万吨。昨日现货市场纷纷跟盘提价，多数地区豆、棕油报价上调50-100元/吨，不过买家追涨谨慎，成交不多。整体上，本次USDA报告利多有限，大豆供给充足的预期进一步确认，中长期仍将压制豆类上涨空间。而马棕油提前步入减产周期及厄尔尼诺仍在发酵，后期有望继续给盘面带来支撑。盘面上，油脂快速上涨后目前于前期阻力位处调整，后期若无新的利空出现，震荡区间有望进一步上移，短线操作为主，追涨谨慎。