银河期货晨会纪要（2015-10-13)

　　第1页: 国债第2页: 宏观第3页: 铜第4页: 铝第5页: 锡第6页: 镍第7页: 钢材第8页: 铁矿石第9页: 豆类第10页: 油脂第11页: 棉花第12页: 白糖第13页: 甲醇第14页: PTA第15页: 动力煤第16页: LLDPE第17页: PP第18页: 焦煤焦炭

　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约价远跌近涨，主力12月合约结算价61.69美分/磅，涨0.08，涨幅0.13%。周一ICE期棉交投清淡，主力合约高开，早间交易以小幅震荡为主，下午受买盘影响上涨。市场缺乏新消息的指引，价格走势没有明确的方向。USDA月报对市场而言整体偏空，棉价难以突破近期的盘整区间。关注后期美棉采摘和出口情况。

　　隔夜郑棉主力低开后震荡，1601合约跌40至12180，1605合约跌55至12050。12日总仓单数是62张(-26)，有效预报量0张(0)。宏观方面，道琼斯工业平均指数收涨0.28%；标普500指数收涨0.13%；欧股跌，油价重挫5%；离岸、在岸人民币对美元双双大涨，离岸人民币一举涨破6.33，创8月11日人民币贬值以来最高，在岸人民币涨0.42%，报6.3190；中国式微刺激再现，央行推广信贷资产质押再贷款试点。市场方面，新疆大批量机器采摘陆续进行，但由于7月高温天气，新花质量问题较大，马值大、纤维短对于纺企纺中高支纱产生较大影响，高等级籽棉供应下降，后期棉花质量差价将拉大。机采籽棉开始上市，轧花厂预期机采棉收购价格在4.5-5元/公斤，批量上市将打压市场价格，轧花厂反映新花销售不畅。有消息称兵团确定新年度棉花销售价格，3127级棉花12300元/吨，3128B级棉花13000元/吨，长度差价拉大，但较高的销售价有挺价可能。下游需求虽进入纺织传统旺季，但销售并不见明显好转，TPP协议的达成对中国纺织品服装出口不利。长期来看，国储棉大量库存再加上新棉，市场棉花长期供大于求局面难改，短期来看，新花面临大批量交售打压市场价格，建议逢高做空。