银河期货晨会纪要（2015-09-01）

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　　豆类

　　隔夜美盘豆类涨跌互现，市场受出口数据良好及天气压力提振。盘后公布的作物生长报告显示，截止上周末美豆优良为63%，连续四周持平，大豆结荚率为93%，分别落后去年及五年均值1%、2%。美豆仍处于900美分下方波动，市场担忧本周降雨偏少，会影响到大豆结荚。在美豆生长末期天气影响依然重要，虽然未来降雨偏少，但美国干旱监测中心的数据还未显示出主产州出现干旱状况。整体来看，美豆丰产的预期较为强烈，美豆产量有望接近去年的较高水平。这令美豆在四季度前的走势继续承压，我们更倾向于美豆料将在900美分下方寻求阶段性底部。国内方面，豆一维持偏震荡格局，油粕双双走弱。东北大豆现货部分地区下跌10-20元/吨不等，市场受南方新豆上市影响走弱，短期现货预计将延续偏平稳格局，期货盘面难形成单边趋势性行情。豆粕现货多地下跌10-20元/吨，华北、山东地区现货较坚挺，华南、华东油厂库存偏大，供应压力明显；目前豆粕市场区域性分化较严重，豆粕短期将处于尴尬的走势中；鉴于美盘环境依然不佳，连豆类短期反弹难形成持续性。操作上，以弱势震荡思路对待。