瑞达期货：8月26日早盘提示

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　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓减少2.32%至101463手，前20名主力多头增加1.20%至65474手，主力空头减少2.11%至75429手；前20名总净空持仓较前一交易日减少19.46%至9955手，前5名净空持仓增加18.03%至10265手。总持仓小幅度减持，主力多头小幅度增持，空头小幅度减持，多头略占优势；净空持仓变化显示空方力量大幅度减弱，短期回调空间有限。资金方面，沪深两市总成交金额6467.1亿元，较前一交易日增加150.20亿元；两市资金净流出1919.31亿元。

　　2. 上证50：

　　总持仓增加23.24%至33944手，前20名主力多头增加37.93%至20319手，空头增加17.38%至22170手；前20名总净空持仓较前一交易日减少55.46%至1851手，前5名净空持仓减少41.61%至2061手。

　　3. 中证500：

　　总持仓增加2.48%至19560手，前20名主力多头增加1.52%至10826手，空头减少1.98%至12803手；前20名总净空持仓较前一交易日减少17.63%至1977手，前5名净空持仓减少24.32%至2739手。

　　综合来看：

　　双降缓和紧张情绪，提振风险偏好，三大期指逢低做多，但周二美股指急挫，仍需注意风险。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1522.77 +0.03%

　　Shibor：O/N 1.8790 +1.30bp； 1W 2.5930 -0.40bp；2W 2.7290 +1.60bp

　　质押式回购行情：R001 1.8900 +1.00bp；R007 2.5600 -29.00bp；R014 2.8000 +11.00bp

　　[资金面]

　　周二央行进行了1500亿元7天逆回购操作，单日规模创20月新高，同时进行了时长3个月，规模600亿的国库现金投放招投标。加上今日有1200亿元逆回购到期，今日公开市场净投放900亿元。

　　[消息面]

　　人民币突然的大幅下挫使得周二债市有一定压力，但当日股市继续出现大跌，尤其午后出现跳水，避险情绪再次升温，受此影响，期债在早盘窄幅波动后，午后逐渐走高，截至周二下午4点，国债收益率涨跌互现，1年期、5年期国债收益率涨幅分别为0.14个、9.45个基点，7年期、10年期国债收益率跌幅为5.93个、24.01个基点。昨日晚间降息加定向降准双管齐下，央行方面表示主要目的是继续发挥好基准利率的引导作用，促进降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展；同时根据银行体系流动性变化，适当提供长期流动性，以保持流动性合理充裕，促进经济平稳健康发展。此次降准释放的流动性规模来看，对冲基础货币缺口意图更为明确，并未主动释放过多的流动性，对期债提振较为有限。

　　[TF1512 CTD券测算]

　　[T1512 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　央行降息降准，短期中长债收益率有望小幅下行，但此次宽松意在对冲基础货币缺口，对期债提振有限。