一德期货：08月26日商品期货早评

　　第1页: 政策提振 郑糖反弹第2页: 鸡蛋现货基本到顶 期货冲高做空第3页: 美通胀预期年内新低 贵金属短期仍有向上潜力

　　行情回顾

　　昨日郑糖盘整，夜盘高开高走，1601开于5078点，盘中最低5043点，最高5168点，成交1730820手，持仓491604手，报收于5129点。

　　隔夜美糖高开后窄幅整理，ICE原糖10月合约开于全天最低位10.48点，盘中最高10.74点，成交73208手，持仓414152手，最终报收于10.62点。

　　市场新闻

　　俄罗斯：俄罗斯糖生产商联盟Soyuzrossakhar数据显示，8月21日进行的甜菜测试结果显示，甜菜含糖量为15.66%，低于去年同期的16.4%。甜菜根重为463克，去年同期为450克；叶重392克，去年同期为287克。俄罗斯今年甜菜播种面积为102.2万公顷，较去年同期增加11.3%。农业部预期今年甜菜产量将增至3600-4000万吨，去年为3350万吨。2014年俄罗斯用国内收获的甜菜生产出443.8万吨糖。巴西：Unica称巴西7月含水乙醇销量同比大幅增加52.6%，因价格变得比汽油有吸引力。7月含水乙醇销售总量为15.5亿公升(4.095亿加仑)，为2000年以来月度最高水准。迄今巴西乙醇销售总量较去年同期增加逾40%。前一月度乙醇销售纪录是2009年12月创下的15.1亿公升。7月Minas Gerais州乙醇消费量大增至1.83亿公升，因当地税收政策发生变化，去年同期为5970万公升。8月上半月巴西中南部糖产量为286万吨，高于7月下半月的279万吨。

　　现货市场

　　主产区现货报价基本维持不变，总体成交偏淡：

　　柳州：中间商报价5080元/吨，站台报价5150-5170元/吨。南宁：中间商报价5000元/吨，部分集团南宁仓库贵州二级糖报4980元/吨；海南船板一级糖报价5120元/吨，二级糖报价5070元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5100元/吨，二级糖报价4980元/吨；钦州、贵港仓库报价5130元/吨；厂内车板一级糖报价5070-5100元/吨，二级糖报价5010元/吨，部分集团仓库车板报价5070-5110元/吨。云南：昆明中间商一级糖报价4900-4950元/吨。湛江：中间商报价5100-5150元/吨。乌鲁木齐：优级糖报价4860-4940元/吨。

　　操作建议

　　ICE原糖小幅高开后窄幅整理，当前绝对价格偏低，短期下方空间有限，国内短期来看9月合约交割临近，仓单压力不大，现货报价偏强，加上降息降准的提振，市场情绪有所缓和，抄底势力仍存，如果后续可以推动消费有实质性的提升，郑糖反弹的基础才有较强支撑，操作上，1601合约短线多空以5200一线为界，长线多头抄底建议在1509仓单和交割明朗之后再逐渐入市。

　　一德研究院

　　农产品分析师 李晓威 TZ 00-83-51