宏源期货：8月26日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-08-26 09:03:55

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　　宏观指引

　　央行周二(8月25日)决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2110元/吨，较上一交易日下跌30元/吨；唐山钢坯价格为1720元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报446元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价53.25美元/吨。唐山二级冶金焦报830元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报770元/吨，澳产主焦煤报710元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于1967元/吨，涨幅1.34%，总成交量为1911418手。铁矿石夜盘1601收于369.5元/吨，涨幅2.35%，总成交量为919164手。焦夜盘1601收于786.5元/吨，涨幅0.45%，总成交量为27494手。焦煤夜盘1601收于574.0元/吨，涨幅-0.35%，总成交量为32220手。

　　技术分析

　　螺纹主力1601夜盘高开反弹，但并未突破5日均线，均线呈现空头排列，RSI金叉上行，上方50强弱分界线仍有阻力，反弹力度不足，逢高沽空为宜。

　　铁矿石主力1601K先再度回升至均线排列内部，布林通道开口较窄，MACD指标线回落至中轴寻求支撑，柱状线翻绿，上下动能都不强，延续震荡。

　　焦煤主力1601夜盘回升至5日均线后承压回落，包括布林中轨以及均线系统重心继续走低，趋势指标偏空，后市将继续寻底，思路偏空。

　　小结

　　昨晚央行宣布降息降准，提振市场信心，工业品价格受到利好支撑普涨，铁矿石主力涨幅居前，双焦则受到下游牵制较多，且本身品种流动性较差，反弹乏力。昨日钢矿主力多头减仓明显，夜间仓差变化不大，虽有提振但多头信心尚未恢复，且技术指标已经转弱，钢矿后市反弹空间也将十分有限。现阶段钢材价格走势仍然弱于炉料，利润率的回升使得开工率得以维持，钢厂外矿库存可用天数较上期增加一天至22天。需求的疲软仍是主因，房地产、基建投资数据毫无亮点，同时国内汽车、家电、机械等行业的产销数据大幅走低，且库存上升，船舶制造业新接订单同比下滑69.4%。因此接下来主要做空的黑色品种仍是以螺纹为主，央行双降则创造了较好的沽空时机，可背靠均线压制继续放空，期待钢价走出新低。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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