宏源期货：8月24日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-08-24 10:04:38

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　　宏观指引

　　中国8月财新制造业PMI初值47.1，预期48.2，前值47.8，为连续第六个月低于50.0的临界值。分项指标看，新订单指数和新出口订单指数继续明显下滑，显示需求不足仍是制约制造业回暖的重要原因。受需求持续下降的影响，产出指数也继续走低。投入价格下降速度略有收缩，出厂价格继续加速下降，通胀压力仍不明显。近期商品价格持续走弱会降低企业补充库存的积极性，企业补库存意愿不强。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2170元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为1790元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报457元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价56.25美元/吨。唐山二级冶金焦报830元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报770元/吨，澳产主焦煤报710元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于2022元/吨，涨幅-0.49%，总成交量为1149632手。铁矿石夜盘1601收于376.5元/吨，涨幅-0.26%，总成交量为699546手。焦夜盘1601收于804.5元/吨，涨幅-0.06%，总成交量为11784手。焦煤夜盘1601收于597.5元/吨，涨幅-0.33%，总成交量为11512手。

　　技术分析

　　螺纹主力1601震荡走低行至布林下轨处，布林通道开口放大，K线下方支撑极为有限，MACD及RSI指标线下行，成交重心有望进一步回落。

　　铁矿石主力1601K线与均线系统咬合，布林中轨向上，但MACD指标线回落中轴寻求支撑，柱状线较短，步入调整格局，反弹乏力。

　　焦煤主力1601第二次跌破600点整数关口，距离前期低点仅一步之遥，布林通道横向伸展，开口较小，低位整理，震荡思路。

　　小结

　　周五黑色板块震荡回调，夜盘螺纹主力虽收红但成交重心进一步走低，各品种交投略显清淡，人气较低。唐山高炉开工率为86.59%，与上期持平。抗战纪念活动临近，预计8月下旬开工率将受到较大影响，粗钢日产也将出现环比回落，但供应端的短期扰动并无助于价格的上行，毕竟用料施工单位开工也受到限制。另外由于焦炭价格持续低迷，焦化企业利润较差，焦化产投产热情有限，大型焦化厂开工率降至73%，小型焦化厂开工率仅为60%，预计年内焦炭供应增速降幅将显著扩大，供需平衡继续改善当中。上周铁矿石港口库存下降63万吨，为8100万吨左右，天津港焦炭库存为199万吨，始终围绕200万吨一线作震荡走势，库存下行力度不强，品种价格缺少利多支撑。另外财新PMI数据大幅低于预期，国内经济增速放缓形势严峻，黑色板块品种有继续探底预期，偏空操作。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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