宏源期货：8月21日早报

　　第1页: 地缘局势紧张 贵金属延续反弹第2页: 股指下行空间有限第3页: 郑棉保持底部宽幅震荡思路第4页: 铜价反弹 整体上是震荡整理第5页: 降准预期又起 期债震荡上行第6页: 美豆不妨转为试多思路

　　 要点：

　　1、周四外盘金价延续反弹，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1133.3美元/盎司，收盘1152.6美元/盎司，涨幅为1.68%，盘中交投区间介于1132.1 - 1153.7美元。纽约白银主力合约开盘15.27美元/盎司，收盘15.545美元/盎司，涨幅为1.77%，盘中交投区间介于15.255 - 15.56美元。

　　2、8月20日，SPDR黄金ETF持仓为21716164.67 盎司(+114973.76)。iShares白银ETF持仓量为324968181.0 盎司(+0.0)。

　　3、周四，纽约金库存减少5883.45盎司，总库存量为7,311,980.13盎司。纽约银库存增加114672.51盎司，总库存量为171,073,199.50盎司。

　　4、美国8月15日当周首次申请失业救济人数27.7万人，8月8日当周续请失业救济人数225.4万人。美国7月成屋销售总数年化559万户，创8年新高，前值由549万户修正为548万户。美国7月成屋销售总数年化环比2.0%，前值由3.2%修正为3.0%。美国7月谘商会领先指标环比-0.2%，前值0.6%。美国8月费城联储制造业指数8.3，前值5.7。

　　5、花旗下调2016年全球成长预期至3.1%，因欧元区和中国等其他国家的成长预期被大幅下修。

　　6、希腊总理齐普拉斯表示，将向希腊总统递交辞呈，要求尽可能迅速地举行大选。据朝中社，金正恩下令朝鲜人民军前线联合部队进入战争状态，向韩国发射一枚疑似火箭的物体，韩国随即还击。与此同时，朝鲜要求联合国安理会召开紧急会议，商讨美韩军事演习问题。

　　 小结：

　　经济上，美国经济继续保持良性改善，市场对经济前景预期相对乐观，低通胀环境下近月加息预期有所降温，美元指数持续回落。欧洲方面，区域内部发展仍不平衡。朝韩关系紧张，地缘紧张局势升温。部分国家制造业表现欠佳，金属工业需求信心仍处缓慢修复中。

　　趋势因素上，油价延续弱势，主要国家通胀将继续维持在偏低水平，贵金属投资需求修复仍相对缓慢。金银价格继续主要受到加息节奏及政策刺激预期影响。地缘局势影响力度及可持续性待估，金银波动加大，而结合技术指标等因素考量，日内氛围将相对偏强。策略上，观望为主，切忌追涨杀跌。

　　宏源期货 冯海虹(F0272903)