西部期货：8月21日商品早评

　　第1页: 美元走软 沪铜弱势反弹第2页: 上午财新PMI初值公布 股指期货暂时观望

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510窄幅震荡收小阳，开盘38480点，最高38830点，最低38330点，收盘38620点，较上日下跌130点，跌幅0.34%，成交33.9万手，较上一交易日减少8.4万手，总持仓21.2万手，较上一交易日减少4000手。沪锌1510窄幅震荡收小阳，开盘14680点，盘中最高14805点，最低14650点，收盘14740点，较上日收盘价上涨45点，涨幅0.31%。成交量9.2万手，较上一交易日减少3352手；总持仓14.4万手，减少286手。

　　隔夜伦铜震荡走高收阳，收盘5090点，涨85点，涨幅1.7%。沪铜夜盘高开，收39050点，涨430点；伦锌继续反弹收小阳，收盘1813点，涨21点，涨幅1.17%，沪锌夜盘高开，收盘14830点，涨90点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格38760-38800元/吨，均价38780元/吨，较上日持平；据上海有色网，昨日0#锌价格14860-14960元/吨，均价14910元/吨，较上日上涨70元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美联储鸽派决议引发美元大幅跳水，对于全球放缓的担忧情绪在周四的市场上卷土重来，全球股市全线下挫，避险黄金、美债受到追捧，美指受到加息放缓以及美债收益率走低的打压。当日美国公布的经济数据好坏参半，美国7月成屋销售总数年化559万户，创8年新高，预期543万户，前值由549万户修正为548万户。美国8月费城联储制造业指数8.3，预期6.8，前值5.7。美国8月15日当周首次申请失业救济人数27.7万人，预期27.1万，前值27.4万人。美国7月谘商会领先指标月率-0.2%，预期0.2%，前值0.6%。

　　总体评述

　　美联储会议纪要偏鸽派，9月加息概率降低，12月加息概率上升，美元续跌；中国需求引发全球市场担忧，宽松预期升温；欧元区缓慢脆弱复苏，市场影响较小。宏观面仍以分化和疲软为主基调，中国经济疲软和美联储加息是最大风险因素，制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。9月美联储加息概率降低，近期基金属有望延续弱势反弹，然而年内美联储加息预期将令基金属持续承压。隔夜伦金属自低位反弹，弱势反弹将延续。

　　操作建议

　　铜：有反弹需求，弱势震荡。

　　锌：有反弹需求，弱势震荡。

　　(谢栩)