倍特期货：8月20日解盘

　　第1页: 债期小幅上涨 因央行释放流动性第2页: 金银涨幅扩大 短线分化维持第3页: 螺纹铁矿日内宽幅震荡第4页: PTA现货回落 期货跌势延续第5页: PP低开高走 明显抗跌第6页: 焦煤焦炭下跌 资金变化不大第7页: 粕类冲高回落 难改颓势第8页: 白糖失守5日线 短期调整压力陡增

　　【债期】债期周四震荡小幅上涨。五债主力09合约收盘98.225元，微涨0.135元。成交0.28万手；持仓1.2万手。

　　十债1512，收盘95.45元，微涨0.09元。成交0.17万手；持仓0.41万手。

　　【现货】目前五、十债期货与现货无期现套利机会。wind5年期国债收益率收于3.2132%。10年期国债收益率收于3.5097%。银行间资金利率小幅上行，最新7、14日质押回购加权平均利率2.58%/2.69%；交易所资金利率上行为主。

　　公开市场方面，周四央行开展1200亿7天逆回购。本周公开市场净投放1500亿元。

　　利率债发行，本周供应2263亿元，其中净融资1662亿元，融资压力偏大。

　　【核心因素】周四央行继续天量逆回购，本周共计向市场注入1500亿元流动性，此举提振债市信心，故令债期震荡小幅上涨。同时，周四股指大跌导致的股债轮动效应，也支撑债期走强。

　　但由于近期市场资金利率仍逐步走高，虽处于近年相对底部，但方向改变对于投资心理存在较大冲击，故近期债期走势整体疲软，持续区间震荡。

　　从基本面看，当前国内经济持续疲软，同时，市场资金利率下行仍为主流趋势，加之地方债供应压力已得到较为妥善的化解，故债期震荡走强的基础仍在。短期内，因资金利率抬头导致的市场投资热情偏淡是制约债期上涨的主要因素。操作上五债12合约投资者仍可维持97.5-99元一线的区间思路。

　　图形上，债期震荡上涨，短线仍面临5日均线压力，图形偏空。

　　【操作】日内区间为主，五债1512短撑97.5元一线。

　　目前五债09与12合约价差收敛至1.5元，仍存在较大套利空间，投资者可继续尝试多近空远套利，但需注意因合约期临近导致的保证金提高等问题。

　　(倍特期货 熊羚淇)