西部期货：8月13日商品早评

　　第1页: 美元大幅走低 沪铜开启反弹走势第2页: 供需矛盾未解 塑料短期强势难持久第3页: USDA报告意外利空 油粕失去反弹基础

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510震荡点走高收小阳，开盘38670点，最高39500点，最低38530点，收盘39350点，较上日上涨290点，涨幅0.74%，成交67万手，较上一交易日减少3.2万手，总持仓26.9万手，较上一交易日减少1万手。沪锌1510低开高走收阳，开盘14520点，盘中最高14885点，最低14440点，收盘14805点，较上日收盘价上涨125点，涨幅0.85%。成交量32万手，较上一交易日增加8.8万手；总持仓15.5万手，减少7204手。

　　隔夜伦铜下探回升收长下影小阳，收盘5185点，涨37点，涨幅0.72%。沪铜夜盘高开震荡，收39810点，涨460点；伦锌下探回升收长下影小阳，收盘1836点，涨33点，涨幅1.83%，沪锌夜盘高开震荡，收盘15015点，涨210点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39110-39190元/吨，均价39150元/吨，较上日下跌310元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15070-15170元/吨，均价15120元/吨，较上日上涨70元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，消息面较为清淡，已公布数据，欧元区6月工业产出月率-0.4%，不及预期0.2%，前值-0.4%。欧元区 6月工业产出年率1.2%，预期1.5%，前值1.6%。国内方面，7月规模以上工业增加值同比增长6%，社会消费品零售总额同比增长10.5%；1-7月固定资产投资同比增长11.2%，均低于市场预期，我国经济下行压力增大。近两日人民币大幅贬值引发全球波动。

　　总体评述

　　中国周三公布的7月工业、投资和消费数据全面超预期下滑，结合此前PPI创下近六年低点和进出口双降逾8%，显示经济内在下行压力较大，下半年增速存在破七风险。人民币大幅贬值的举措也令美联储9月加息的预期降温。宏观面仍以分化和疲软为主基调，美联储加息是最大风险因素，中国经济疲软制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，基金属持续承压。人民币大幅贬值令美联储9月加息概率降低，美元大幅下挫，提振基金属反弹，近期铜锌以反弹看待。

　　操作建议

　　铜：反弹看待，关注41000附近压力。

　　锌：反弹看待，关注15500附近压力。

　　(谢栩)