西部期货：8月13日商品早评

　　第1页: 美元大幅走低 沪铜开启反弹走势第2页: 供需矛盾未解 塑料短期强势难持久第3页: USDA报告意外利空 油粕失去反弹基础

　　走势回顾

　　国际能源署月度报告称，原油需求正以五年来最快速度增长。受此影响，国际油价反弹。美国官方数据显示美国原油和汽油库存下降，美元汇率下跌也支撑石油市场气氛。纽交所9月合约涨0.22美元收43.3美元；伦敦布伦特9月合约涨0.48美元报每桶49.66美元。

　　国内市场方面,虽然原油大幅下挫，但化工市场相对抗跌，塑料仍维持前期涨势，LLDPE主力1601涨110收于8870元/吨，成交量减少16万手至106万手。聚丙烯相对涨幅较小，PP主力1601涨14元至7898元/吨，成交量减少14万手至40万手。

　　基本面分析

　　国际能源署发布了石油市场月度报告，报告称，2016年美国石油产量日均将增长19万桶。报告指出，市场新的平衡已经开始，2016年供应预计继续超过需求，预计全球库存将进一步增长。但是报告警告说，预计2015年全球石油日均需求增长160万桶，比上次报告上调了20万桶，且为五年来需求增长最快的一年，这是因为经济增长稳健且消费者对油价下跌的反应。持续宏观经济增强，预计2016年全球石油日均需求比今年增长140万桶。

　　国际能源署在月度报告中显示，尽管世界大国与伊朗签订核协议缓解了压力，但是伊朗存储在海上油轮里的原油达到2012年中期伊朗受制裁以来最高水平。7月份增加的三艘特大型油轮导致伊朗海上浮仓凝析油增加了600万桶，原油海上浮仓储存总量达到4600万桶，其中60%是凝析油。伊朗油田的产量在增加，7月份日均原油产量达到287万桶，增加了5万桶。但是出口量仍然受到制裁的限制而没有增加，还小幅减少了3万桶。

　　美国能源署周二发布的月度报告上调对2016年全球石油和液态产量需求预测，认为2016年日均增长150万桶，比上期报告上调了100万桶。但是美国能源信息署认为，全球液态燃料产品产量继续超过消耗量，导致报告期内库存强劲增长。

　　美国能源信息署认为，一旦伊朗制裁被解除，预计从2015年到2016年，伊朗原油产量日均将增加30万桶，大部分增量将发生在2016年下半年。伊朗在被制裁前，2011年日均原油产量360万桶，制裁后被迫关闭了一些油田，当前产量日均280万桶。伊朗恢复原先关闭的产量取决于几个因素：当前油田和基础设施条件，解除制裁的过程。

　　美国能源信息署认为，截止8月7日当周，美国原油库存和汽油库存减少而馏分油库存增加。美国原油库存量4.5359亿桶，比前一周下降168万桶；其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存5711.3万桶，比前周减少5.1万桶；美国汽油库存总量2.1548亿桶，比前一周下降125万桶；馏分油库存量为1.4781亿桶，比前一周增长299万桶。

　　亚洲乙烯低位小幅下滑。8月12日乙烯价格CFR东南亚报1000美元/吨，CFR东北亚跌5报1076美元/吨。PE市场方面，上海石化低压装置6月20日起停车尚未开车，茂名全密度装置、齐鲁石化部分装置停车，其他装置正常。国内石化价格陆续上涨，以线性、高压为主。下游成交一般，上行高度受限。

　　总体分析

　　整体看,供求格局的深层次变化奠定了原油的弱势格局，近期地缘政治因素稍有减弱，但供需矛盾再度重燃，而在目前的价格低位，恐慌性利空已逐步释放，市场对库存、机构预测等利好相对敏感，下方空间受限，后期弱势格局延续。

　　对下游石化来说，塑料供需矛盾依旧，尤其乙烯价格持续回落，而厂家挺价令期货价格相对坚挺，但下游跟进缓慢，上行高度受阻，建议多单离场，关注高位机会。

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　　(西部期货 周美莉)