西部期货：8月13日商品早评

　　第1页: 美元大幅走低 沪铜开启反弹走势第2页: 供需矛盾未解 塑料短期强势难持久第3页: USDA报告意外利空 油粕失去反弹基础

　　走势回顾

　　昨天国内豆油、豆粕期货表现相对抗跌，m1601合约日内日内交投区间2782——2816点，终盘报收于2810点，较前一交易日结算价上涨9点；y1601合约白盘震荡反弹，终盘报收于5662点，较前一交易日结算价上涨68点。

　　隔夜CBOT大豆遭受重挫，11月合约终盘较前一交易日收低60.6美分至911.4美分/蒲式耳，豆粕12月合约终盘较前一交易日收低20.0美元至312.3美元/短吨，豆油12月合约终盘较前一交易日收低1.06美分至29.42美分/磅。

　　基本面情况

　　USDA月度供需报告称，2015/2016年度美国大豆单产预估为46.9蒲式耳/英亩，较7月份预估上调0.9蒲式耳/英亩，远超市场预期的44.7蒲式耳/英亩，播种面积预估下调90万英亩之8350万英亩，产量预估上调至39.16亿蒲式耳，此前预估为38.85亿蒲式耳；中国人民银行公布8月12日人民币对美元汇率中间价6.3306，较前一交易上调1008个基点，两个交易日累计上调幅度2144个基点，人民币贬值直接使得国内进口商品价格相对强于出口国市场，市场对贬值预期增强利多国内豆油、豆粕价格。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2700——2810元/吨，油厂报价小幅下调，8月下旬至9月初华北油厂可能受阅兵影响限产，山东缺水导致油厂开机率下降，北方供应趋近，而南方油厂胀库现象持续，隔夜USDA报告意外利空，市场将失去天气炒作基础，豆粕相对抗跌但难以摆脱外盘影响，市场失去上涨基础；沿海一级豆油报价5600——5830元/吨，部分油厂报价基本持稳，豆油和棕榈油库存逐渐恢复至较高水平，USDA报告使市场失去反弹基础，弱势格局暂难发生改变。

　　总体评述

　　隔夜USDA报告意外利空，同时人民币快速贬值使国际出口商开始担心中国进口需求减弱，美豆天气炒作空间受限。国内方面，8月下旬至9月初华北油厂开工率将受阅兵影响，山东部分油厂因缺水停机，下游采购热情较高，北方油厂豆粕库存逐渐消化，而南方胀库现象仍然存在，USDA报告使内外盘市场失去反弹基础，豆粕反弹将告以段落；豆油同样受到人民币贬值及华北供应趋紧提振，但目前国内豆油及棕榈油库存恢复至较高水平，USDA报告意外利空，豆油难以摆脱弱势。

　　操作建议

　　豆油、豆粕保持偏空思路。