大陆期货：8月12日商品期货早评

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　　国内市场

　　【中证报头版评论：7月信贷数据“异动”主要因为资本市场波动、银行对证金公司授信较多所致。下半年，稳增长仍需货币政策保持一定宽松力度。】

　　【《经济参考报》头版评论称，人民银行在此番汇改之后已经失去了设定中间价来干预汇率的这一手段。为了避免人民币出现急贬行情，人民银行势必需要在外汇市场买入人民币、卖出美元。而在人民币贬值预期之下，未来我国资本流出的规模还会更大。为了对冲这种影响，人民银行需要相应加大在国内的流动性投放。下调存准率变得更加必要。】

　　【资管业“八条底线”细则重修：禁止从事场外配资】监管层正计划对《证券期货经营机构落实资产管理“八条底线”禁止行为细则》进行重修，8月初已向部分机构进行了小范围的内部意见征询。“八条底线”的禁止行为或将增加“利用资管计划开展场外配资活动”一项。

　　【国企改革顶层设计出台倒计时】从权威人士处获悉，国企改革顶层设计方案已经进入正式出台前的倒计时，目前国务院已经正式通过，有望在近期推出。

　　【17省上半年消费仅个位数增长】梳理我国30个省市自治区(未计入西藏、港澳台)公布的消费数据发现，17个省上半年社会消费品零售总额以个位数增长，汽车消费明显降温成为多地今年最大不确定因素。

　　【家电“十三五”意见正制定】从中国家电协会获悉，《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的讨论稿正在加紧制定，最终正式稿计划在年底公布。

　　【中航工业旗下多家公司集体停牌】中国航空工业集团公司旗下上市公司中航电子、中航机电、中航飞机8月11日晚间分别公告，因筹划重大事项，公司股票8月12日起停牌。中航工业旗下另一家上市公司中航资本已于8月7日起停牌。

　　【兴业证券惊现蹊跷大宗交易 高溢价吃进300万股】11日，沪市大宗交易惊现兴业证券一笔高溢价交易，成交300万股，金额3600万元，每股价格12元，与当日收盘价相比，溢价率高达11.1%，较前一交易日收盘价溢价9.8%。

　　【中远集团和中国海运正洽谈合并】路透援引直接知悉相关事情的消息人士表示，中国最大两家航运业者中远集团以及中国海运正就为两家公司可能合并进行协商。另外，财新网周一晚间援引未署名的中远集团高管称，当局敦促这两家公司自8月开始，在三个月内起草一份合并的初步方案。

　　【证金公司位列梅花生物第三大股东】梅花生物晚间披半年报，公司实现营业收入61.59亿元，同比增33.56%；实现归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比增长155.29%。公告同时披露截至7月31日公司前五大股东名单，其中证金公司持有8997万股，持股比例2.89%，位列公司第三大股东。

　　海外市场

　　【在美上市中资股大跌，唯品会遭遇两年来最大跌幅】唯品会大跌13%至18.26美元，创10个月以来最低收盘位，该公司财报预计第三季度营收91-93亿元人民币，市场预期94亿元。在美上市中资股指数跌5.1%，至两个月最低水平，聚美跌12%，是5月份以来最大跌幅，去哪儿跌10%，畅游跌10%。

　　【人民币贬值重创股市，美债避险魅力重见天日】美国基准10年期国债收益率收跌9个基点至2.14%，创5月29日以来最低收盘位，而对美联储加息预期更加敏感的两年期美债收益率则跌5个基点至0.67%；中国央行人民币贬值之举引发全球股市和大宗商品市场大跌，进而导致投资者臆测美联储恐怕会推迟加息。

　　【美国国会众议院筹款委员会顶级民主党议员Levin：“有理由怀疑”，中国人民币贬值是通向市场汇率的步骤。人民币走势突显出，在泛太平洋关系协定(TPP)中，需要强有力的汇率处理措施。】

　　股指期货

　　【持仓分析：期指主力席位减仓】二股市在前一日大幅反弹的基础上回调整理，整体仍处强势反弹格局，板块之间有所分化，小盘股热点切换活跃而大盘股普遍调整，上证50指数、沪深300指数分别下跌1.03%、0.43%，中证500指数上涨0.49%，三股指期货贴水有所扩大。IF四份合约合计减仓3598手至105644手，IH四份合约合计增仓204手至28953手，IC四份合约合计减仓1112手至19091手。数据显示，前十名席位在IF1508与IF1509合约上共持有多单40669手，持有空单54979手，主力净多持仓量为-14310手，较前一交易日增加404手。多头方面，永安期货和国泰君安期货席位分别减仓2587手、1040手而中信期货席位增仓2026手，空头方面，中信期货、国泰君安期货和海通期货席位分别减仓1460手、1243手、1172手，多空双方均以减仓为主，但多头出现个别席位大幅增仓。前十席位在IH1508合约与IH1509上共持有多单12961手，持有空单16712手，主力净多持仓量为-3751手，较上一交易日增加673手。多头方面，国泰君安期货与银河期货席位分别增仓293手、130手，空头方面，永安期货与招商期货席位分别增仓475手、147手，光大期货减仓276手，呈现老主力增多减空而新入榜势力大幅增空的分歧局面。前十席位在IC1508合约上共持有多单5258手，持有空单6892手，主力净多持仓量为-1634手，较前一交易日减少280手。多头方面，永安期货、海通期货和国泰君安期货席位分别减仓883手、380手和272手，空头方面，国泰君安期货与中信期货席位分别减仓347手、267手，多空均以减仓为主，但多头获利平仓意愿更强。三品种汇总，前十主力净多持仓量为-19695手，较上一交易日增加797手，净多率由-13%上升至-12.8%。主力动向方面信号比较混乱，但中信期货席位在IF上大幅增多减空值得注意。操作上，由于股市在大幅反弹之后保持强势调整，主力席位均以减仓为主，但部分席位大幅增多减空，期指贴水再度扩大，预计股市延续反弹可能性较大，期指贴水修复，其反弹空间更大，建议投资者持偏多思路参与交易。在跨品种套利方面，虽然主力持仓方面显示，IH强于IC，但从贴水修复角度看，IC与IH的比值有望继续走高，多IH空IC套利可谨慎持有。