大陆期货：8月12日商品期货早评

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　　棕榈油：

　　尽管马来西亚棕榈油出口增加，令吉汇率疲软，提振今日马盘上涨。但马来西亚7月底棕榈油库存增至227万吨，比调整后的上月库存规模215万吨增长5.29%。而棕榈油产量增长2.93%。加上多头逢高平仓制约马盘棕榈油价格的上涨空间。另外，业内人士看空棕榈油价格，著名植物油行业分析师Dorab?Mistry上周四称，由于供应充足，而需求疲软，因而9月底棕榈油价格可能跌至1900令吉/吨，也棕榈油市场带来压力。

　　而国内基本面实质性利多因素匮乏，今年油脂走势低迷，“中秋、国庆”双节备货量不大，目前国内庞大的大豆到港量令油厂开机率高企，且油脂进口增加，库存渐增，截止今日，国内豆油商业库存总量102.6万吨，较昨日的102.37万吨增0.22%，较上周同期的103.6万吨降1%，较前期(4月21号)低点60.886增41.714万吨，增幅68.51%，较去年同期的134.87万吨降32.27万吨，降幅为23.93%，全国港口棕榈油库存总量上升至65.2万吨，较上月同期的51.65万吨增11.95万吨，增幅23.1%，较前期4月中旬低点37.2增28万吨，增幅75.3%。基本面压力犹在，令短线棕榈油现货涨幅暂受限。操作上，因今日电子盘豆类已经出现技术调整，油脂不排除跟随窄幅震荡的可能，买家不宜过分追涨，等待明晚USDA报告指引。若报告明显利多，则油脂仍有温和上涨的希望。

　　豆粕：

　　因北方地区豆粕供应偏紧，且此前油厂豆粕销售情况不错，出货心态良好，且对于8月中下旬市场看好，提价积极性依然较强，而经过上周与近两天消耗，南方市场豆粕库存胀库压力也略有缓解，也令南方油厂挺价信心增加。根据我们统计，截止8月2日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量85.41万吨，较上周(第30周)的85.975万吨略减0.565万吨，降幅0.65%，较去年同期的89.7万吨下降4.78%。而油厂豆粕未执行合同量在增加，当周豆粕未执行合同435.74万吨，较上周(第31周)的381.37万吨增加54.37万吨，增幅14.25%。较去年同期的391.88万吨增长11.19%。上述利多支持，豆粕现货整体仍延续震荡反弹。不过，美豆持续反弹后有技术调整风险，今日亚洲电子盘大豆回落整理，若美豆调整，豆粕价格也有出现短线窄幅震荡整理的可能。但因周三USDA报告利好可能性较大，且美豆产区干燥天气暂未有缓解迹象，中下旬豆粕价格整体或仍以震荡反弹为主。操作上，因前几日已经备货，今日买家可暂观望，等待明晚USDA报告指引。

　　白糖：

　　11日下午主产区现货报价综述

　　下午国内盘面上攻格局未改，各主产区现货报价基本维持不变，仅柳州某集团报价有所上调，总体成交偏好。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5020元/吨，报价不变，成交一般；部分糖厂仓库车板报价5000-5050元/吨，报价不变，少量成交一般；站台报价5020-5070元/吨，上调20元/吨，成交不错。

　　南宁：中间商报价4960-4970元/吨，报价不变，成交一般；部分集团南宁仓库贵州二级糖报价4880元/吨；海南船板一级糖报价5000元/吨，二级糖报价4950元/吨；柳州仓库贵州一级糖报价5000元/吨，二级糖报价4880元/吨；钦州、贵港仓库报价5030元/吨；厂内车板一级糖报价4950-4990元/吨，报价不变，成交尚可。部分集团仓库车板报价4970-5030元/吨，报价不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团暂不报价，中间商报价4930-5030元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价4820-4840元/吨，报价不变，成交较好。

　　乌鲁木齐：优级糖报价4900-5000元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　轮出日报|8月11日储备棉轮出成交1406.84吨

　　8月11日，中国储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉50643.28吨，实际成交1406.84吨，成交率2.78%，其中2011年度国产棉1209.03吨，进口棉197.81吨。

　　当日最高成交价14000元/吨，共计197.81吨，承储在嘉兴维莱家纺有限公司；最低成交价11800元/吨，共计161.82吨，承储在保定银祥棉业有限公司(顺平仓库)。

　　截至今日，储备棉累计出库成交44379.55吨，其中国产棉成交37971.17吨；进口棉成交6408.37吨。