宏源期货：8月5日商品期货早报

　　第1页: 趋势性较差，高抛低吸应对第2页: 关注铜价10日均线附近表现第3页: 市场情绪修复 铝锌阶段性止跌反弹第4页: 美元延续强势 贵金属价格偏弱震荡第5页: 郑棉波动幅度有限第6页: 股指下行空间有限第7页: 豆粕多单继续持有

　　宏源期货早评：股指下行空间有限

　　要点

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　8月4日，三大股指期货大幅上涨。截止到收盘，主力IF1508合约收4166.6，上涨217.00 点(5.99%)，成交量为1543420手，持仓量为62864手；主力IH1508合约收2483.6，上涨93.20 点(3.90%)，成交量为197170手，持仓量为15190手；主力IC1508合约收7657.6，上涨563.80 点(7.95%)，成交量131506手，持仓11310手。IF总成交量为1626132手，总成持仓量为212757手，成交持仓比为16.64 ；IH总成交量为212757手，总成持仓量为97750手，成交持仓比为7.62 ；IC总成交量为141026手，总成持仓量为18534手，成交持仓比为7.61 。

　　2、股指期货价差分析

　　股指期货的期现负价差继续缩小。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为0.0056 ，价差与现货价格比为-2.80 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-51.1 ，价差与现货价格比为-2.06 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-284.5 ，价差与现货价格比为-3.72 %。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，三大指数期货主力主要以增仓为主，主力多头增仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1508合约前二十大多头增仓3735手，前二十大空头增仓2988手，新增多单与新增空单之差为747手； IH1508合约前二十大多头减仓1481手，前二十大空头减仓2249手，新增多单与新增空单之差为768手 ； IC1508合约前二十大多头增仓200手，前二十大空头减仓44手，新增多单与新增空单之差为244手。

　　结论及投资建议

　　全球股市以跌为主，对股指影响利空；三大股指高开高走，至收盘大幅上涨，期货主力席位主要以增仓为主，多头增仓更为明显，期现负价差大幅改善； 7月份PMI环比回落0.2个 百分点，季节性因素所致，也说明经济仍有下行风险；证监会对程序化交易进行监管，部分程序化产品被禁止交易，中金所也增加了交易申报费用，并对异常交易给予了认定；央行称继续保持稳健的货币政策，注重金融系统的稳定性；随着国家队的不断入场，投资者信心有所恢复，阶段性底部形成；操作上，昨日多单可以继续持有，注意风险控制。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：曹自力