国贸期货早评：铜价中期依然偏空 PTA价格偏弱震荡

　　第1页: 沪胶震荡，保持观望第2页: PTA价格偏弱震荡第3页: 国贸期货股指早评第4页: 粕类第5页: 塑料偏弱震荡第6页: 动力煤港口库存上升，市场总体承压第7页: 焦煤焦炭行情有所反复，建议暂且观望第8页: 铜价中期依然偏空,短期震荡修复第9页: 贵金属延续弱势

　　国贸期货橡胶早评：沪胶震荡，保持观望

　　【基本面】

　　1.据中国橡胶信息贸易网，自7月1日复合胶新政实施以来，青岛保税区外的人民币复合胶库存已下降万吨左右。但是截至目前，人民币复合胶价格较沪胶近月合约，已没有足够的吸引力，下游工厂虽有采购意愿，但期货价格的弱势下行，使得天胶成交意向大打折扣。贸易商不愿低价卖货，导致近期成交迟钝。

　　2.据缅甸商务部贸易促进与消费司负责人称，为推动缅甸橡胶的生产与出口，缅甸政府开始通过国家出口战略多举措推动橡胶产业发展。具体措施包括制订出口计划、引进优良品种、提高种植技术、建立橡胶中心市场，通过信息发布来规范市场价格。报道称，本财年(2015年4月1日至2016年3月31日)缅甸橡胶产量预计将达到15万吨，出口量达9万吨，而上财年(2014年4月1日至2015年3月31日)出口量仅为8万吨。

　　3.综合来看，复合胶新政实行以后，青岛保税区外的人民币复合胶依然处于库存消化阶段，而区内橡胶近期处于进出库的弱平衡阶段。预计随着到港货物增加，现货市场将会承压。

　　4.在7月的FOMC会议上，美联储只释放出今年将加息的信号，但对何时行动依然持开放态度，希望等待更多有关经济复苏强度的证据。在今年剩下的时间里，还有三次FOMC会议，一次是在9月，随后是10月，最后一次是在12月。不过市场更关心9月和12月这两次，因为会后美联储主席将举行新闻发布会。美联储7月的会议声明中对就业市场的进展给予更强烈肯定，表示它看到了“稳固增长”，而6月时是“有所增长”。但美联储仍坚持现有措辞，称经济活动扩张“适度”，经济前景面临的风险“近乎平衡”，英国金融时报称，后一句相当于承认经济复苏仍存在不确定性。此外通胀情况不乐观，仍远低于2%，这又使美联储对加息表示迟疑。

　　5.周四公布的数据显示，美国第二季度GDP环比增长2.3%，不及预期的2.5%。一季度GDP从萎缩0.2%大幅上修至增长0.6%。

　　6.据新华网，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，研究进一步推进西藏经济社会发展和长治久安工作，决定设立中央统一战线工作领导小组。中共中央总书记习近平主持会议。会议称，今年以来经济增长与预期目标相符，经济下行压力依然较大。下半年要保持宏观政策连续性稳定性；加大经济中的定向调控；稳健的货币政策要适度。

　　【操作建议】

　　沪胶周三、周四继续在当前的支撑价位附近震荡整理，周四成交量有所放大，然而从本周行情来看成交量的波动仍较为稳定，持仓量也无较大波动。周四(7月30日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交225283手，较前一交易日减少44350手或16.45%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单35145手，较前一交易日减少372手或1.05%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单44769手，较前一交易日减少687手或1.51%。最近两个交易日仓单打辅助增加近4000吨，卖家净持仓增加较为明显，然而市场的波动并不剧烈。鉴于整体的市场环境仍不稳定，我们仍旧建议继续观望市场，激进者可轻仓做多，止损12530。

　　个人观点，仅供参考。