迈科期货：7月22日商品期货早评

　　第1页第2页第3页第4页: 糖现货开始走弱 棉花有测压需求

　　迈科期货早评：天气限制美豆走势，内盘调整下方有支撑

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆08 1019 +10.6 1.05% -4646

　　CBOT豆11 1004.4 +3.6 0.36% +3454

　　CBOT豆粕12 345 +2.2 0.64% +1905

　　CBOT豆油12 32.34 +0.25 0.78% +1130

　　BMD棕油10 2219 +32 1.46% +5731

　　隔夜CBOT市场豆类价格结束连跌，逢低买盘令市场收涨，同时因现货市场坚挺就做合约的涨幅超过远月合约。

　　7、8月份影响行情的主要因素仍然是天气，今年的优良率偏低具有天然的利多属性，后期价格会在天气的变化下波动，整体预计会有阶段性的震荡偏多。最新预报显示美豆产区天气有所改善，限制了美豆走势，后期继续关注天气变化。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(9月) 92 403.6 　 3161 3160 -150 2758 5619

　　美豆(10月) 77 397.3 　 3180 3243 -87 2777 5641

　　巴西大豆(2月) 80 398.4 　 3124 3152 -122 2694 5689

　　阿豆油(8-9月) 2.2 754.2 　 6303 5542 -761 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 647.5 　 5273 -421 　 　 　

　　加菜籽(8月) 　 　 493 3823 3932 -92 2339 6167

　　加菜油(8月) 　 　 771 5917 109 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3564 -1736 3400 8962

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.86 4.174 0.32 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态，但随着美豆价格阶段回落，压榨利润亏损程度有所减弱。进口菜籽的压榨利润也是亏损状态，国内油粕表现弱于外盘，预计近期亏损状态难以缓解。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3444 3080 2942 2880 5776 5900

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3892 3400 2208 2450 6163 6050

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4967 4850 2415 2320 3.35 3.22

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　豆粕产销区由于此前贸易商提货较多，除华北以及东北之外，其他地区油厂现货供应偏紧，豆粕价格近日小幅上涨。菜粕因华南地区缺货而出现现货提价的情况，价格整体也是小幅上升，并且预计会有一段时间的持续，但幅度很有限。

　　油脂持续下跌，成交非常清淡，期现两市的低迷影响现货市场情绪，油厂库存逐渐攀升也一起打压价格。

　　上周全国主产区鸡蛋价格小幅上涨，后期随着气温快速上升，蛋鸡产蛋率受限制，供应端会有所减少，蛋价或稳中上涨。

　　四、期货市场

　　昨日内盘农产品走势谨慎，油粕整体走势偏强，夜盘也继续收高。

　　粕类价格回落至关键的下沿支撑，从近两日的走势看价格获得支撑。资金上仍是豆粕表现较为稳定，而菜粕资金在进出场频繁，大量的多头进离场也是导致价格波动剧烈的重要因素。油脂震荡上行，纷纷向前期的轨道中靠拢，操作机会仍需等待，厄尔尼诺天气炒作仍在酝酿。

　　五、总结

　　目前影响行情的主要因素仍然是天气以及美豆生长情况，最新预报显示美国中西部地区天气有所改善，限制了美豆走势，后期继续关注天气变化，仍会有震荡向上的动作。内盘基本面仍旧偏弱，但方向性走势仍跟随外盘，近日跟随外盘进行调整后，粕类在下方暂时获得支撑。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕09关注2260一带，尝试轻仓买入。

　　豆油观望；棕榈油有效突破4950试多；菜油观望。

　　鸡蛋多单持有。