宏源期货：7月15日商品期货早报

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　　宏源期货7月15日棉花早评：系统性题材过后棉花重归震荡

　　要点

　　1.现货：据调查，截至6月底前后，疆内大部分棉花监管仓库仍有一定量的皮棉等待出疆或销售，南疆棉企库存量明显大于北疆，目前疆内皮棉基本处于滞销状态，内地仓库新疆手采棉成交也较4、5月份下滑。

　　2.进口棉：据广州、张家港、青岛等地棉花贸易商、外商办事处反映，6月下旬以来，2014/15年度美棉、西非棉、印度棉的装运和抵港量呈现连续下滑的趋势。际现货市场的询价仍集中2015年度巴西棉、阿根廷棉花，特别是7/8月份船期或已以运输在途的的巴西棉非常受东南亚、东亚等国纺织企业的关注。

　　3.抛储：7月14日，中国储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉 50812.18吨，实际成交4090.13吨，成交率8.05%。其中国产棉计划轮出30008.36吨，实际成交3613.07吨；进口棉计划轮出20803.82吨，实际成交477.06吨。

　　4.ICE期棉：7月14日，美国股市走强和美元下跌继续提振市场，ICE期货震荡走高，12月合约收于66美分上方，但成交仍然低迷。

　　 小结：

　　棉花市场的大幅涨跌靠大事件，目前系统性的题材对棉花的影响已经减弱，而棉花市场本身题材不多，重归震荡是大概率事件。

　　宏源期货 王勇