宏源期货：7月15日商品期货早报

　　第1页: 黑色趋势性走弱，静待宏观数据指引第2页: 油脂油料多单继续持有第3页: 多地风险因素降温 贵金属偏弱震荡第4页: 关注宏观数据 期债在多重影响中蹒跚前进第5页: 铝锌缓慢反弹 注意节奏第6页: 上方抛压加重 短期仍将震荡第7页: 铜价继续整理 中期或反弹第8页: 系统性题材过后棉花重归震荡

　　宏源期货早评：多地风险因素降温 贵金属偏弱震荡

　　 要点：

　　1、周二外盘金银价格震荡回落，市场成交持仓相对平稳。纽约黄金主力合约开盘1157美元/盎司，收盘1154.3美元/盎司，涨幅为-0.23%，盘中交投区间介于1151.8 - 1159.1美元。纽约白银主力合约开盘15.48美元/盎司，收盘15.345美元/盎司，涨幅为-0.84%，盘中交投区间介于15.235 - 15.48美元。

　　2、7月14日，SPDR黄金ETF持仓为22797327.10 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为327593011.0 盎司(+0.0)。

　　3、周二，纽约金库存减少132.17盎司，总库存量为7,843,299.13盎司。纽约银库存减少1420253.27盎司，总库存量为179,322,961.19盎司。

　　4、美国6月零售销售环比下降0.3%至4420.3亿美元，6月进口物价指数环比下滑0.1%，同比下滑10%，美元走强和海外需求疲软制约美国经济增长。美国6月NFIB中小企业乐观程度指数94.1。美联储正在努力平衡利率正常化与通过融通性政策维持帮助经济复苏之间的关系，疲软的经济数据可能推迟美联储首次加息时间。

　　5、英国央行行长卡尼表示，英国经济现状持续向好，国内消费稳健，离加息的时间越来越近，倾向于更渐进地升息。

　　6、欧盟拟提供希腊120亿欧元短期贷款救急。希腊经济部长称，希腊内阁存在重组可能，重组或在周三议会投票之后进行。目前，希腊左翼党内部有分裂迹象，左翼党希望通过重组来获得更多支持，以推进希腊第三轮援助。

　　 小结：

　　经济上，美零售销售意外走弱，拖累加息节奏预期，美元指数保持在96上方波动。欧洲方面，经济改善相对平稳。希腊债务谈判初步达成协议，伊朗核谈亦获得突破进展。市场担忧情绪短期降温。部分国家制造业继续温和扩张，金属工业需求信心缓慢修复。

　　趋势因素上，主要经济体货币环境维持宽松，但近一段时间油价走弱，通胀修复前景预期受到一定影响。风险因素影响降温，市场关注点将重归美英加息及多国刺激政策情况。金银价格持续徘徊低位，日内可继续关注前期低位附近支撑情况。策略上，趋势机会仍待时机，观望为主。

　　宏源期货 冯海虹