宏源期货：7月15日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-15 09:15:47

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　　宏源期货早评：关注宏观数据期债在多重影响中蹒跚前进

　　要点

　　一、行情回顾。周二，受金融数据超预期影响，期债下跌。5年期主力合约TF1509开盘价97.130 ，最高97.130 ，最低96.595 ，收盘于96.695 ，涨跌幅为-0.25%，成交量为5086手，持仓量为18049手。三张合约总成交5641手，总持仓24700手。10年期主力合约T1509开盘价95.815 ，最高95.815 ，最低95.380 ，收盘于95.575 ，涨跌幅为-0.19%，成交2819手，持仓18158手。

　　二、资金面。周二，多数回购利率下行，资金宽松。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行1.4BP至1.2380 %，7天利率上行0.3BP至2.5560 %，14天利率上行0.2BP至2.9440 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.69BP至1.2367 %，14天利率上行7.33BP至2.9662 %，21天利率上行4.88BP至3.0780 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150002.IB，IRR为0.47%，该券当日收于99.2674，收益率较昨日上行1.95BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为2.14%，该券收于100.8135，收益率较昨日上行2.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行2.6BP、3.3BP至3.1711%、3.5341%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数下行0.09BP至159.96 ，固定利率国债指数下行0.09BP至160.34 。

　　四、财经资讯。

　　1、据悉，中国财政部考虑第三批地方政府债置换额度，初步设在1万亿元人民币。

　　2、李克强：大中城市调查失业率始终保持在5%左右，居民收入与GDP同步增加。

　　3、6月末，中国广义货币(M2)余额133.34万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末高1.0个百分点，比去年末低0.4个百分点。

　　4、央行二季度例会：继续实施稳健货币政策更加注重松紧适度。

　　五、结论及投资建议。6月官方PMI环比持平上月，各分项指标显示经济下行压力依然较大，补库为近期的改善来源。外贸数据显示外需好转，内需小幅改善。金融数据超预期，信贷投放扩张，对市场形成一定压制，关注其持续性，未来宽货币与宽信贷仍将联合发挥作用。央行通过降息和定向降准降低社会融资成本，高层压低中长端市场利率的倾向非常明显；6月份CPI略高于市场预期。下半年，CPI受基数影响将逐渐走高，预计均值为1.7%，物价温和运行为货币政策留下了足够的宽松空间。据悉财政部考虑第三批债务置换，供给压力再掀波澜。周二，期债受信贷扩张明显明显下跌。今日公布6月份及上半年经济数据，经济筑底的现状料仍将持续一段期间，近期期债利好因素减少，多单逢高止盈。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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