宏源期货：7月15日商品期货早报

　　第1页: 黑色趋势性走弱，静待宏观数据指引第2页: 油脂油料多单继续持有第3页: 多地风险因素降温 贵金属偏弱震荡第4页: 关注宏观数据 期债在多重影响中蹒跚前进第5页: 铝锌缓慢反弹 注意节奏第6页: 上方抛压加重 短期仍将震荡第7页: 铜价继续整理 中期或反弹第8页: 系统性题材过后棉花重归震荡

　　7月15日油脂油料期货早评: 油脂油料多单继续持有

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3060 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价3860 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2840 (+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价3550 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2050 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2180 (+0)元/吨。8月船期进口菜籽CNF484 (+4)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF435 (+5)美元/吨；7月船期南美大豆CNF423 (+5)美元/吨；天津港24度棕榈油4830 (-20)元/吨；张家港进口豆油5460 (-40)元/吨；张家港国标四级豆油5650 (-50)元/吨；湖北荆州四级菜籽油6140 (-100)元/吨。

　　2.油菜籽：目前湖北地区新季油菜籽市场购销清淡，除少数企业挂牌收购外，市场多持观望心理，从成本角度考虑的收购价位在3200元/吨附近，当前市场价位在已经连续回落后仍处于3400元/吨左右，而这一价位同样不被农户接受，导致当前市场总体处于僵持局面。。

　　3. 进口大豆：截至6月，2014/15年度我国累计进口大豆5381万吨，较上年度同期的5183万吨增加3.8%。由于5、6月大豆进口量均低于根据船期计算的数量，第三季度月均大豆进口量将保持在800万吨/月，全年度进口量预计将达到7600-7700万吨，高于此前预计的7400万吨。

　　4. USDA：在7月10日美国农业部公布的七月供需报告中，预计2014/15年度大豆期末库存为2.55亿蒲式耳，低于市场预期的2.87亿蒲式耳，以及6月份预测的3.3亿蒲式耳；2014/15年度的美豆结转库存，通过调高出口、压榨以及残值来达到下调目的，符合市场对美豆旧作库存高估的预期。

　　 小结：

　　在7月10日美国农业部公布的七月供需报告中，预计2014/15年度大豆期末库存为2.55亿蒲式耳，低于市场预期的2.87亿蒲式耳，以及6月份预测的3.3亿蒲式耳,受此影响美豆有望保持强势。我们之前提示的油脂油料多单谨慎继续持有，未入场者暂观望。

　　宏源期货 王勇