银河期货晨会纪要（2015-06-29）

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　　铜

　　上周国内外铜市在低位遇到支持，铜价低位震荡，周末小幅高收。宏观面，上周市场聚焦希腊债务谈判，最新消息，希腊宣布于7月5日宣布全民公投，周六债权双方谈判再次失败，相当于失去最后机会，希腊宣布从本周一开始进行资本管制，欧元区不同意希腊将求助计划延长一个月的要求，本周二希腊是否事实性违约成为焦点，周一美元和黄金同涨，市场避险需求大增。中国央行周六宣布降息定向降准，救市意味很浓，也有抵制希腊危机的意思，宏观面短期风险较大。基本面，LME现货贴水大幅缩小到10美元，上周库存减少7400吨。国内现货升水在240-290元，库存减少1.2万吨，国内供应紧张局面形成，进口窗口打开。最新消息，第一量子提前将其在赞比亚的Kansashi冶炼厂日产量提高到3000吨，并将提前达到产能，其新的Sentinel铜矿也将于第三季度达到商业化生产。CFTC显示，上周空头又大幅增仓，空头渐入不利位置。从技术上看，铜价仍于低位区间震荡，LME只有上破5830美元，才能打开反弹空间。国内铜阻力位为42400元。交易上等待铜价明朗。