宏源期货：6月29日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-29 09:00:12

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　　宏源期货早评：开工率走低，炉料承压

　　宏观指引

　　中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2020元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1830元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报500元/吨，唐山国产矿报570元/吨，普式报价60.50美元/吨。唐山二级冶金焦报860元/吨，天津港准一级冶金焦报925元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报775元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2215元/吨，涨幅-0.27%，总成交量为851725手。铁矿石夜盘1509收于435.5元/吨，涨幅0.23%，总成交量为578652手。焦炭夜盘1509收于874.0元/吨，涨幅-0.29%，总成交量为25646手。焦煤夜盘1509收于673.5元/吨，涨幅0.22%，总成交量为19494手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510受制于短期均线压力，维持在低位徘徊，布林通道开口持续放大，MACD指标线发散下行，下行趋势愈发明显，维持偏空思路。

　　铁矿石主力1509位于布林中轨处窄幅整理，布林下轨抬头，通道开口继续收敛，有效支撑位升至420元/吨，窄幅震荡区间内部，观望为主。

　　焦煤主力1509成交重心渐落于均线排列下方，受到布林下轨支撑。MACD指标线下行穿过中轴，格局偏空，但柱状线较短，上下行动力不足，震荡走势不改。

　　小结

　　周末央行再度出重拳释放流动性，但从历史经验上来看，其对于黑色品种影响极为间接，商品价格仍处在资金面与基本面的博弈之中。钢坯现货价格出现企稳积极迹象，但疲弱需求难看，回升势头较弱。成材市场仍表现较为悲观。受制于极低的炼钢利润，钢厂减产检修力度增加，唐山高炉开工率自二季度以来首次下滑，降低至92.86%，产能利用率95.18%，预计后市继续回调的概率仍然较大，这将对炉料价格形成直接的利空打压。盘面上看，螺纹升水，矿石贴水的格局不改，但成交量走弱，钢矿持仓量仍不及前期高点，上下行动能略显不足。螺纹未走出寻底之路，偏空思路，铁矿石上下两难，轻仓观望为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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