宏源期货：6月29日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-29 09:00:12

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　　宏源期货早评：央行降息超预期股指或企稳回升

　　要点

　　一、股指期货走势回顾

　　上周五，股指在多头信心缺失以及配资盘的恐慌性杀跌的影响下继续大幅下挫，沪深300指数期货和中证500指数期货合约价格封死在跌停板上，上证50期货合约收盘也在跌停价附近；截止到收盘，IF1507收4212.4(-10%)，IH1507收2690.0(-9.14%)，IC1507收8629.0(-10%)。

　　二、沪深300期货价格的影响因素

　　1.全球主要市场表现

　　上周五(6月26日)全球股市涨跌互现，希腊谈判继续影响市场。美国股市收盘涨跌不一；欧洲主要股指多数上涨；亚太股市涨跌互现。当周，全球股市多数上涨。美国三大股指全线下挫纳指跌0.71%；欧洲主要股指集体收高法国CAC40指数涨5%；亚太股市多数走高日股涨近3%。

　　2.消息面

　　与上一次同时降息降准时隔7年，央行6月27日宣布，自28日起定向降准并同时下调存贷款基准利率。调整后，一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，分别至2%和4.85%。

　　6月29日，亚投行“基本大法”《亚洲基础设施投资银行协定》将在北京举行签署仪式，国家主席习近平出席。

　　国家统计局28日发布的数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额22547.6亿元，同比下降0.8%，降幅比1-4月份收窄0.5个百分点。5月份，规模以上工业企业实现利润总额5207.1亿元，同比增长0.6%，增速比4月份回落2个百分点。

　　上周五(6月26日)，沪深两市净流出资金1179.44亿元。其中，107家上市公司获资金净流入，2253家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额962.04亿元，大单净卖出金额为217.40亿元。

　　三、结论及投资建议

　　欧美股市涨跌互现，对国内影响中性；6月份汇丰PMI高于市场预期，经济小幅改善；5月份经济增长数据低于市场预期，反应经济下行压力仍然较大；1—5月工业企业利润跌幅收窄，未来企业利润或企稳回升；6月27央行意外宣布降息和定向降准，稳市场寓意明显，我们预计未来货币政策的基调仍然偏宽松；央行的积极救市将较大的提振市场的信心，市场信心的提升将遏制配资盘的恐慌性杀跌，基于这个逻辑，我们认为股指在央行宣布降息后迎来一个转折点，股指短期企稳的概率非常大；操作上建议投资者以逢低做多为主，但对今日不容忽视的风险是，如果开盘后多头信心不足导致股指高开低走，可能会引起配资盘继续杀跌。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：曹自力

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